美投資銀行派杰稱阿里巴巴估值2140億美元

時(shí)間：2015-05-26 17:34:36 來源：華訊財(cái)經(jīng) 點(diǎn)擊量：586

　　新浪科技訊 北京時(shí)間7月1日早間消息，美國投資銀行派杰(Piper Jaffray)昨天發(fā)布研究報(bào)告稱，由于雅虎目前持有的阿里巴巴股票價(jià)值遭到低估，因此上調(diào)該股評(píng)級(jí)至“增持”(Overweight)。

　　派杰認(rèn)為，雖然雅虎的核心業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，但該公司持有的阿里巴巴股票足以抵消這些挑戰(zhàn)。

　　派杰表示，阿里巴巴的對(duì)比對(duì)象包含了亞馬遜、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、eBay、聚美優(yōu)品、MercadoLibre和唯品會(huì)這樣的電子商務(wù)企業(yè)，也包含了騰訊、百度、奇虎360和歡聚時(shí)代這種高增長(zhǎng)中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　這些企業(yè)對(duì)應(yīng)2015年的EBITDA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利)市盈率為28倍。派杰之前曾經(jīng)預(yù)計(jì)，阿里巴巴2015財(cái)年將增長(zhǎng)40%，2016財(cái)年增長(zhǎng)30%(阿里巴巴的財(cái)年結(jié)束日期是在3月)，這表明阿里巴巴2016財(cái)年的營收將達(dá)到153億美元。

　　如果假設(shè)該公司可以獲得50%的EBITDA利潤率(2014財(cái)年為58.5%)，那么2016財(cái)年的EBITDA將達(dá)到76.9億美元。按照上述對(duì)比企業(yè)2015年的EBITDA市盈率計(jì)算(這一數(shù)字應(yīng)該相當(dāng)于阿里巴巴2016財(cái)年的數(shù)據(jù))，那么阿里巴巴的估值將達(dá)到2140億美元，或2210億美元(其中包含了目前的現(xiàn)金儲(chǔ)備)。

　　由于最近上市的其他中國電子商務(wù)公司的IPO都有所折價(jià)，因此派杰不認(rèn)為阿里巴巴的IPO估值水平會(huì)與可供對(duì)比的企業(yè)持平，但他們?nèi)匀徽J(rèn)為，阿里巴巴IPO后的市值會(huì)向這一預(yù)期移動(dòng)。(書聿)