周期行業不容樂觀 "兩桶油"則面臨低油價的影響

時間：2016-02-22 07:22:40 來源：網易網 點擊量：2769

金融、地產等周期性行業上市公司業績對A股整體業績影響巨大。2015年三季報顯示，凈利排名前20家公司占A股全部上市公司凈利潤比例達60.2%，主要為銀行、券商、“兩桶油”等。盡管部分“大塊頭”公司尚未公布業績信息，但對照目前已公布全年業績的公司推測，相關行業去年四季度盈利狀況不容樂觀。

銀行方面，從目前已公布全年業績快報的6家股份制銀行來看，去年四季度凈利增速呈下滑趨勢。其中，招商銀行、中信銀行、民生銀行、華夏銀行、興業銀行2015年全年業績增速分別為3.11%、1.15%、3.51%、5.02%、6.62%，而其去年三季報凈利增速分別為5.89%、2%、4.35%、5.58%、7.62%。盡管目前工農中建交尚未公布業績，但由于銀行業目前整體面臨資產質量壓力，預計全年業績增速不容樂觀。

保險行業方面，中國人壽去年四季度業績增速出現放緩跡象，公司前三季度凈利同比增長22.8%。而公司近期公布的全年業績預告顯示，2015年全年凈利增速為5%-10%，低于市場預期。

不過，由于整體體量較大，金融業依舊發揮著A股業績“穩定器”的作用。券商測算數據顯示，若剔除金融行業盈利，上市公司2015年凈利將同比下滑21.2%。

“兩桶油”則面臨低油價的影響。中石油預計2015年凈利同比下降60%-70%。若按照2014年凈利潤1071億元推算，公司2015年凈利或在320億-428億元。中國石化尚未公布2015年業績信息。

目前虧損幅度居前的鋼鐵、煤炭等行業公司業績普遍是雪上加霜。結合去年三季報和2015年業績預告來看，虧損大戶是酒鋼宏興、武鋼股份等公司，去年四季度虧損進一步加大。除面臨產品價格大幅下跌外，人民幣兌美元貶值也使得酒鋼宏興和武鋼股份產生大量匯兌損失，導致財務費用大幅攀升。武鋼股份去年前三季度虧損約10億元，全年預計虧損68億元，這意味著2015年四季度虧損58億元。

創業板和中小板公司2015年業績仍保持較高增速。國泰君安測算，創業板年報預告整體凈利潤增速為29.8%，略低于去年半年報的35.4%和三季報的33.8%；中小板凈利潤增速為23%，小幅低于去年三季報的28.2%。主板公司全年業績或轉為虧損，去年半年報增長9.1%，三季報小幅增長1.5%，全年業績則可能虧損5.5%。受經濟探底影響，主板公司業績整體呈現進一步下滑態勢。不過，從體量上看，“中小創”公司在A股盈利占比較小，難以對全局產生根本性影響。在主板公司業績增速下降的大勢下，A股上市公司2015年業績增速料進一步放緩。