京東反擊做空：美機構(gòu)報道嚴重誤導(dǎo)投資者

時間：2015-06-20 17:10:27 來源：騰訊科技 點擊量：393

　　6月20日消息，京東日前就美國投資咨詢機構(gòu)J Capital發(fā)表的《京東已成批發(fā)商》報告做成回應(yīng)，稱該報告無視京東公開披露的財務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)經(jīng)營事實，采用大量錯誤的計算方式和邏輯推導(dǎo)，得出與事實完全不符的結(jié)論，嚴重地誤導(dǎo)了投資者和公眾。

　　京東針對做空報告的回擊集中在以下幾點：

　　做空機構(gòu)：京東30-50%的銷售額來自線下批發(fā)商

　　京東反駁稱，事實上，京東根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃，在適當(dāng)?shù)钠奉愔虚_展B2B業(yè)務(wù)。目前B2B業(yè)務(wù)占京東總收入的比例非常小，占比僅為個位數(shù)，遠非報告中所描述的30%-50%。

　　報告中提及的京東主要依靠B2B業(yè)務(wù)、并且因該類業(yè)務(wù)的毛利率非常低因此未來盈利能力存疑等假設(shè)，均不是事實，相關(guān)的描述與推測是沒有根據(jù)的。

　　做空機構(gòu)：京東將商品賣回給批發(fā)商，并提供3%補貼。

　　京東稱，事實上, 京東公司有史以來，購買存貨后因質(zhì)量等原因?qū)⒇浳锿嘶毓?yīng)商的比率，一直非常低，并且京東所有的退貨均遵循逆向采購流程，在退貨時減少庫存、并從未結(jié)算的貨款中扣除退貨金額，并不存在以銷售方式賣回給供應(yīng)商的做法。

　　所謂的線上退貨，只是通過退貨系統(tǒng)以非手工的方式進行退貨的操作，并不意味著這些線上操作的退貨會被確認為收入，這是明顯的錯誤理解。

　　做空機構(gòu)：京東的傭金率是10%，并用這個10%的傭金率乘以GMV進行傭金收入的匡算，推導(dǎo)出京東存在虛假GMV的結(jié)論。

　　京東稱，這樣的計算和推導(dǎo)是完全不正確的，與事實不符。

　　從京東網(wǎng)站上公開發(fā)布的商家傭金率政策清單中可以看出，除了極少數(shù)品類的傭金率是10%之外， 京東絕大部分品類的傭金率都在2%-8%之間，因此直接用10%作為平均傭金率來進行財務(wù)數(shù)據(jù)的匡算是不合理且錯誤的;

　　同時，京東披露的GMV的定義中明確顯示，GMV是指下單口徑的交易量，下單口徑的交易量與實際完成的交易量是有區(qū)別的，直接用GMV乘以傭金率是無法匡算出準確的傭金收入的，因此文中的計算和結(jié)論都是不準確的，由此推導(dǎo)的結(jié)論也是錯誤的。

　　京東指出，J Capital的做空報告中，類似的錯誤在報告中比比皆是，京東已經(jīng)針對所有這些錯誤結(jié)論一一做出了糾正。如媒體和投資人需要，京東將提供完整的回應(yīng)報告。

　　京東還表示，京東一直嚴格遵守相關(guān)的法律與法規(guī)，定期、如實、公開地向投資者披露企業(yè)經(jīng)營信息，幫助投資者和公眾正確、充分了解企業(yè)經(jīng)營狀況。對于這樣一份嚴重誤導(dǎo)投資者和公眾的報告，京東表示非常震驚和遺憾，并保留向SEC投訴的權(quán)利。