大額存單面世 債市情緒穩定

時間：2015-06-04 07:28:40 來源：中國證券報?金牛理財網 點擊量：289

■交易員札記

□鄞州銀行 段蘇

6月3日，大額存單正式出爐，宣告我國利率市場化進程接近尾聲，但當天債券市場反應平靜。PSL的利好繼續發酵，全天收益率整體略有下行。

昨日是本批新股IPO凍結資金高峰日，刺激資金利率小幅走高，但資金面總體仍顯寬松，破紀錄的“打新”未造成超預期影響。隔夜、7天、14天、1個月回購利率分別為1.05%、2.10%、2.63%、2.37%、2.86%，上行1BP、8BP、10BP、7BP。

值得一提的是，6月2日晚，央行發布《大額存單管理暫行辦法》，宣告大額存單即將推出，進一步深化了利率市場化。由于大額存單的推出早有預期，盡管研究人士對該政策的解讀分歧較大，但昨日債券市場反應平靜。一級市場上，10年國債發行利率在3.52%-3.58%，略低于預期，一級半成交在3.57%-3.575%。10個月國債150006成交在1.95%，3年國債150004成交在2.81%，5年國債150011成交3.22%，7年國債150007成交在3.55%，10年國債150005成交在3.58%，各期限均下行1-2BP。10年國開150210成交在4.07%，基本持平。

信用債成交多集中在短端，收益率平穩。11個月AAA級首鋼短融成交在4.09%，小幅下行1BP，2.9年AAA級15金地MTN001成交在4.62%，持平，4.8年超AAA級15鐵道MTN001成交在4.3%，下行2BP。

當前債券供給壓力不減，債市短期內難見趨勢性機會。加之臨近年中，不確定因素仍然存在，宜謹慎操作，建議持有短久期品種為主，靜待配置機會。