家用電器行業(yè)：空調(diào)旺季出貨壓力較大

時間：2015-06-01 13:22:17 來源：渤海證券 點擊量：227

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原材料價格。

原材料價格方面,上周銅周均價環(huán)比上行0.06%,長江金屬現(xiàn)貨銅價報收于45950元/噸;鋁價報收于13060元/噸,環(huán)比下行0.90%;塑料價格指數(shù)環(huán)比下行1.93%。

市場表現(xiàn)回顧。

上周家用電器行業(yè)指數(shù)上漲2.87%,同期滬深300上漲1.30%,行業(yè)跑贏市場1.57個百分點,在申萬二十八個一級行業(yè)中排名第24位。海信電器[8.05% 資金 研報]、蒙發(fā)利[0.97% 資金 研報]、康盛股份[8.09% 資金 研報]等漲幅居前。從估值來看,截止5月15日渤海家電板塊整體法TTM市盈率為20.01倍,滬深300市盈率為16.28倍,估值溢價率22.91%,環(huán)比前周上漲2.22個百分點。

投資策略。

空調(diào)旺季出貨壓力較大,以去庫存為主的促銷活動層出不窮,變相價格戰(zhàn)是企業(yè)業(yè)績攤薄的主因。智能化軟件方面,阿里智能生活事業(yè)部高調(diào)宣布推出“空氣云”解決方案,硬件方面,根據(jù)當前的市場趨勢,海爾已經(jīng)暫時凍結了大規(guī)模海外收購計劃,專注智能家電領域的創(chuàng)新和研發(fā)。智能化有望成為未來行業(yè)發(fā)展的推動力。維持行業(yè)“中性”的投資評級。

個股方面建議關注小天鵝A、青島海爾、愛仕達、四川長虹、禾盛新材和惠而浦。