花旗：國美首季同店銷售增長勝預期 看2.6元

時間：2015-05-28 07:40:42 來源：機構研報 點擊量：124

花旗報告指，國美首季同店銷售增長4.2%，較預期的2%為高，主要受惠於有效推廣，以及其在內地二線城市取得強勁表現。該行相信，公司會繼續在二線城市開店，而聯營分店收入增長有望翻倍，預期次季同店銷售增長為3%。

未來兩年，毛利率料將維持穩定於18.3%水平，因第三方物流銷售及售后服務收入貢獻持續提升。另外，該行預料今年國美的電商表現強勁，今年網上平臺之商品交易量(GMV)有望翻倍。首季GMV錄22億元人民幣，當中直接銷售為10億元人民幣(按年增50%)，估整體銷售約7%(公司全年目標為10%)。

花旗提升國美2015-2017年的盈利預測4%至11%，維持“買入”評級，目標價由1.45元上調至2.6元。