白酒行業仍在低迷中徘徊，金種子酒[-4.12% 資金 研報]（600199）與山西汾酒[-4.77% 資金 研報]（600809）今日雙雙披露了一季報，主要業績指標均出現不同程度的下滑。其中金種子酒一季度營收及凈利分別為5.22億元、2206萬元，分別同比下滑9.23%、31.99%；山西汾酒同期實現營收及凈利分別為14.36億元、2.15億元，分別同比下滑7.82%、37.1%。

    實際上，上述兩家白酒上市公司一季度業績下滑在白酒行業中并非孤例。根據國家統計局的公告，去年全國主要釀酒行業累計實現營收8778.05億元，同比微增5.85%，累計利潤總額為976.17億元，同比下滑7.44%。另據統計，全國2602家具備規模的釀酒企業約有327家公司出現虧損，虧損率達12.57%。

    作為釀酒企業的佼佼者，A股白酒上市公司并未逃脫行業的整體低迷。12家已披露2014年年報的白酒上市公司有兩家去年出現虧損，9家公司去年凈利潤同比下滑，這12家公司去年凈利總和為97.77億元，同比下滑64.94%。而在已披露今年一季報的7家白酒上市公司中，有4家公司一季度凈利潤同比下滑，無論是高端白酒公司，還是中低端白酒公司，呈現出滯漲或普遍下滑的態勢。

    以五糧液[-3.48% 資金 研報]為例，該公司去年凈利僅為58.35億元，同比大幅下滑26.81%。另一高端白酒公司瀘州老窖[-3.61% 資金 研報]去年凈利為8.8億元，同比劇挫74.41%，今年一季度凈利則同比微增9.59%。

    此外，洋河股份[-5.39% 資金 研報]、今世緣去年凈利亦出現了不同程度的下滑。其中洋河股份去年凈利為45.24億元，同比小幅下滑9.55%，今世緣去年凈利潤則同比下滑5.24%至6.46億元。

    部分白酒公司則出現連續下降，如山西汾酒2013年凈利潤尚有9.6億元，去年則降至3.56億元。今年一季度，山西汾酒仍未止跌，凈利潤從2014年一季度的3.42億元降至今年一季度的2.15億元。與山西汾酒類似的是，金種子酒去年凈利潤跌破億元至8856萬元，今年一季度凈利潤同比下滑1000萬元至2206萬元。

    上述白酒公司僅是業績下滑，而皇臺酒業、*ST酒鬼去年則出現虧損。其中*ST酒鬼因2013年、2014年分別虧損3668萬元、9748萬元而于日前被實施退市風險警示，該公司上一次被撤銷退市風險警示是2008年4月份。

    被實施退市風險警示的白酒上市公司可能還不止于*ST酒鬼。水井坊[-4.33% 資金 研報]日前披露，公司預計去年虧損4億元~4.3億元，加上該公司2013年已虧損1.54億元，在去年年報披露后極有可能被實施退市風險警示。不過，水井坊今年一季度業績已出現改善，公司預計一季度凈利潤為4700萬元~5700萬元，去年同期虧損8548萬元。

    具體梳理白酒上市公司今年一季報凈利潤，除貴州茅臺[-2.26% 資金 研報]、瀘州老窖等少數公司小幅增長外，其他已披露一季報的白酒上市公司則普遍下滑，且凈利潤多在億元以內。

    僅從上述白酒上市公司去年及今年業績情況來看，白酒行業尚未走出低迷格局。五糧液副總經理朱中玉近日表示，白酒行業整體上已經見底，但利潤并未見底。據悉，去年白酒行業營收百億軍團僅有貴州茅臺、五糧液和洋河股份，昔日的百億軍團成員瀘州老窖（2013年營收為104億元）及未上市的郎酒均已跌出百億軍團。