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公募基金“團炒”暗藏三大隱憂

時間:2015-05-20 08:26:00 來源:投資快報 點擊量:163

目前,監管層對公募基金在倉位上的規定主要是“雙十限定”。只要一家基金公司旗下的單只產品不超過證券的10%,一家基金公司旗下的多個產品都可以抱團進行輪番拉抬股價。對于監管層來說,將流通股本納入持倉限制范圍,設定持倉比例,防范基金抱團炒股,將是杜絕各種風險的補救措施。

目前,監管層對公募基金在倉位上的規定主要是“雙十限定”。因此,如果按照“雙十限定”,合計持有安碩信息8.47%總股本的匯添富基金并未踩上紅線,但是占流通股的比例達24.07%。這對于一家小盤股上市公司來說,完全可以讓它實現“無重力”上漲。由于被基金高度控盤,這就導致即便在下跌時,也沒用成交量。再者,“雙十限定”中規定,同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發行的證券,不得超過該證券的10%。實際上,監管層面并沒有任何制約大家抱團抄一只個股。只要一家基金公司旗下的單只產品不超過證券的10%,一家基金公司旗下的多個產品都可以抱團進行輪番拉抬股價。

公募基金抱團抄股真的沒有一點風險了嗎?我認為并非如此。其一,在創業板中的很多題材股,只是抄作上市企業的預期,當預期不如現實時,暴漲就會出現暴跌。事實上,安碩信息僅是上周基金們“抱團股”暴跌的一個縮影,上周四北陸藥業、京天利、鼎捷軟件均以跌停報收,廣陸數測、中科金財等10余只“抱團股”跌逾7%?;鸨F狂拉創業板個股,會造成其凈值的暴漲暴跌,而廣大基金希望基金凈值能夠穩步上漲。所以,單個基金凈值的大幅波動是大忌。

其二,投資者之所以購買公募基金,目的是希望通過其穩健的“價值投資理念”來使自己的財富保值增值,而我們看到的是公募基金不是抱團拉抬股價,就是起擦邊球做了老鼠倉,儼然已經毀壞了其在人們心目中的良好形象。一旦公募基金在創業板的暴跌中損失慘重,將會有損整個公募基金行業。

其三,從短期來看,通過在創業板中做莊,肆意拉抬創業板個股,公募基金的凈值會大幅提高,從而給基民們帶來賬面上的驚喜。但虛高的股價如同空中樓閣,“團炒”基金可以享受虛高市值和利潤,但要賣出兌現收益時卻異常艱難,即使將持有的10%流通盤都賣出,股價跌幅將相當驚人。所以基金經理們拉抬小市值的創業板個股,將來是很難全部兌現的!而且當創業板泡沫破裂時,這些基金的凈值將受到重創。

公募基金經理們將一個創業板抄成了“神創板”,這既是拿著基民們的錢在胡亂任性,也是對價值投資理念的一種不屑。筆者不排除,一些上市公司因其擁有高成長性和高科技含量會有較大的抗跌性,但絕大多數創業板個股的業績都跟不上巨大漲幅,而純粹是在講題材的個股將會顯出原形。此外,對于監管層來說,將流通股本納入持倉限制范圍,設定持倉比例,防范基金抱團炒股,將是杜絕各種風險的補救措施。

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