期指新成員上市滿月 催生出投資者多路技法

時間：2015-05-18 10:14:23 來源：期貨日報 點擊量：140

　　自4月16日掛牌以來，上證50、中證500股指期貨上周末迎來了“滿月”。而上周五也是股指期貨的交割日，兩位期指新成員的當月合約在過去一個月內波動較大的基差，在當日收盤前均實現收斂。相較于滬深300期指5年前的上市初期，如今的期指新品種更為成熟理性。

　　從近一個月來的成交持倉情況來看，新成員上證50、中證500股指期貨人氣頗高。自上市以來，上證50股指期貨日均成交量25萬手，日均持倉量4.6萬手，日均成交金額2301.1億元；中證500股指期貨日均成交量14.5萬手，日均持倉量2.1萬手，日均成交金額2267.3億元。

　　整體來看，上證50、中證500股指期貨的上市，帶動股指期貨市場總體交易規模增長約兩成。

　　從成交持倉比看，兩個新品種“少年老成”。上證50、中證500股指期貨上市一個月以來的成交持倉比分別僅為5.38和6.91，遠小于滬深300股指期貨上市初期的水平，接近于近一個月滬深300股指期貨7.91的成交持倉比。有業內人士認為，期指市場經過5年的發展，經歷了完整的牛熊轉化周期后，投資者的參與日趨理性和成熟。

　　期指“三兄弟”的首月同臺，催生出投資者的多路技法。

　　現貨倉位較重的投資者小馬一直在跟隨市場變化進行套保。他告訴期貨日報記者，自己更偏好中小盤股，有了中證500股指期貨，其操作更加得心應手。除了對持有的現貨進行套保，在市場出現較大套利機會時，小馬也會小試身手?！坝绕涫巧献C50期指由于只對應50只股票，比較容易做期現套利?！毙●R說。

　　經驗豐富的投資者老王選擇在3個期指品種之間進行組合套利，收益還算不錯。“目前市場形勢還比較明朗，中小板強，主板弱，這個策略估計還會用一陣子?！彼硎?。

　　“除了對股票現貨進行套保，我們還做了一些基于價差的期現套利和跨品種套利，過去一個月的收益率有百分之二三十。”美國東灣資本中國負責人胡曉輝表示，3個股指期貨品種總共12個合約，能產生幾十種組合，其操作效率高于現貨，并且可以自制期權。

　　海通期貨[微博]世紀大道營業部經理楊武向記者透露，近一個月以來其所在營業部股指期貨開戶出現一定增量，利用3個期指品種進行套利的投資者不少，其中一些投資者雖然是以個人名義開戶，但從其交易的成熟度來看，不排除具有機構背景。

　　也有一些投資機構對新品種仍以觀察為主。深圳嘉理資產管理有限公司總經理李建春表示，其團隊也在不同期指品種之間做過一些套利，但是目前操作的重頭還在滬深300期指上，“做量化的話，目前兩個新品種的數據樣本還比較少，需要一個積累的過程”。