高盛維持裕元“中性”評級 目標價下調至28.3元
時間：2015-05-15 12:22:07 來源：機構研報 點擊量：162
高盛發表報告指，受OEM表現疲弱影響，裕元(00551.HK)首季經常性純利為8,600萬 美元 (按年跌9%)，低於該行預期的1.02億美元。為反映預料銷量及毛利率較弱，下調裕元2015-17年每股盈測6%至9%。由於將估值推展至2016年，目標價由30元降至28.3元，維持“中性”評級。
高盛指，雖然裕元零售業務表現強勁，但相信股價對此反應不大，因其OEM表現疲弱。該行又指，OEM訂單分配持續由中國轉至東盟的工廠，將令利潤率收壓，可能再需3-6個月才能完全消化。雖然東盟的工廠勞工成本較低，惟效率較低，拖累毛利率。
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