金利豐證券：前景向好 薦康達(dá)環(huán)保

時(shí)間：2015-05-07 14:22:31 來源：機(jī)構(gòu)研報(bào) 點(diǎn)擊量：85

買入價(jià)︰3.7元

目標(biāo)價(jià)：5元

止蝕位︰3.4元

康達(dá)環(huán)保（6136）主要以建設(shè)－運(yùn)營(yíng)－移交（BOT）及移交－運(yùn)營(yíng)－移交（TOT）模式，向客戶提供污水處理解決方案。截至去年底，合共訂立62個(gè)服務(wù)特許經(jīng)營(yíng)安排項(xiàng)目，包括61個(gè)污水處理廠及1個(gè)供水廠，遍布內(nèi)地九個(gè)省及直轄市。

集團(tuán)去年收入18.13億元（人民幣，下同），按年上升35%，純利升27%至2.95億元，整體毛利率上升2個(gè)百分點(diǎn)至40%。集團(tuán)在上月中，中標(biāo)商丘第六污水處理廠一期BOT項(xiàng)目，中標(biāo)價(jià)為每立方米0.94元，有助增加收入來源。截至今年4月底，集團(tuán)的污水項(xiàng)目所簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議處理規(guī)模，每天約為247.2萬噸，按年上升37%，已經(jīng)投入運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目規(guī)模約為每天208.2萬噸，按年上升43.1%，而待運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目規(guī)模約為每天7.5萬噸，按年增加66.7%。隨著項(xiàng)目逐步落成，將增加處理量，有助支持中長(zhǎng)線業(yè)務(wù)發(fā)展。另外，集團(tuán)去年下半年開始拓展污泥處理服務(wù)，并計(jì)劃發(fā)展再生水回用，以及點(diǎn)源工業(yè)廢水處理業(yè)務(wù)等，同樣符合國(guó)策的大方向。