海通國際:予國美電器買入評級 看1.4港元
時間:2015-03-24 12:32:02 來源:騰訊財經 點擊量:96
2014財年盈利符合預期。凈利潤按年增43%至12.8億元,較我們預期高3%。收入按年增7%至603億元,主要來自同點銷售增長4.8%及線上銷售增長84%帶動。
2015年利潤率提升,線上虧損縮減。毛利率及經營利潤率的進一步改善將成為國美盈利恢復的主要動因。線上業務將翻倍增長,移動端發力,虧損將進一步減少。收入方面,同店將正常化至3%,計劃新開店80-100間。
維持買入。我們微幅調升盈利預測,預計2015年凈利潤將增長20%以上。目前估值吸引,我們的目標價1.40港元相當于12倍2015年預測市盈率。
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