空壓機油的作用就是在兩摩擦副之間形成一種保護膜，避免金屬與金屬之間直接接觸，從而緩沖了摩擦力作用，起到潤滑作用，減少磨損，使機械正常運轉。這種保護膜可以是物理吸附膜，或化學吸附膜或氧化膜，膜的厚度及強度直接影響到潤滑作用。
作用
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減摩抗磨：降低摩擦阻力以節約能源，減少磨損以延長機械壽命，提高經濟效益。
冷卻：要求隨時將摩擦熱排出機外。
密封：要求防泄漏、防塵、防竄氣。
清凈分散：要求把摩擦面積垢清洗排除。
抗腐蝕防銹;要求保護摩擦表面不受油變質或外來侵蝕。
動能傳遞:液壓系統和遙控馬達及摩擦無級變速。
應力分散緩沖:分散負荷和緩和沖擊及減震等。
主要性能
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空壓機油主要用于壓縮機汽缸運動部件及排氣閥的潤滑，并起防銹、防腐、密封和冷卻作用。
由于空壓機一直處于高壓、高溫及有冷凝水存在的環境中，因此空壓機油應具有優良的高溫氧化安定性、低的積炭傾向性、適宜的粘度和粘溫性能、及良好的油水分離性、防銹防腐性等。
性能要求
1. 基礎油質量要高
壓縮機油的基礎油可分為礦物油型和合成油型兩大類。礦物油型壓縮機油的生產一般經溶劑精制、溶劑脫蠟、加氫或白土補充精制等工藝得到基礎油，再加入多種添加劑調合而成。
壓縮機油的基礎油一般要占成品油的95%以上，因此基礎油的質量優劣直接關系到壓縮機油成品油的質量水平，而基礎油的質量又與其精制深度有著直接關系。精制深度深的基礎油，其重芳烴、膠質含量就少。殘炭低，抗氧劑的感受性就好，基礎油的質量就高，它在壓縮機系統中積炭傾向小，油水分離性好，使用壽命相對就長一些。
合成油型的基礎油是以化學合成的方法得到的有機液體基礎油再經過調配或加入多種添加劑制成的潤滑油。其基礎油大部分是聚合物或高分子有機化合物。合成油的種類很多，用作壓縮機油的合成油主要有合成烴（聚α-烯烴）、有機酯（雙酯）、斯諾特潤滑油、聚亞烷基二醇、氟硅油和磷酸酯等5種。合成油型壓縮機油的價格比礦物油型壓縮機油昂貴得多，但合成油的綜合經濟效益仍超過普通礦物油。它具有氧化安定性，積炭傾向小，可超過普通礦物油的溫度范圍進行潤滑，使用壽命長，可以滿足一般礦物油型壓縮機油所不能承受的使用要求。