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大宗商品價格在8月大幅上漲，原因是去產能、清除“地條鋼”和環保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃等政策的集中推動。供求缺口將在很長一段時間維持，原因在于銀行對“兩高一剩”行業限貸、環保督查、供給側去產能。這意味著中上游企業盈利水平將在相當長一段時間保持高位。隨著部分行業步入寡頭壟斷，周期屬性下降，公用事業屬性上升，有助于提升估值。


　　上游對下游的價格傳導邊際增加但總體有限。今年以來，上游對下游的傳導效果偏弱，8月的下游對上游的彈性仍在較低的位置。上游價格上漲的主因并非是需求，而是供給收縮，成本推動相對于需求拉動來說，傳導的阻抗更強、果更弱。


　　預計CPI、PPI短期再度大幅上升的可能性不大，但供求缺口導致商品價格可能維持在高位。考慮到基數效應，PPI同比增速預計后期會震蕩走低，年末PPI同比增速可能回落至 %左右，但大幅高于此前市場預期；考慮到豬周期在底部、上游向中下游成本傳導、歐美經濟復蘇外需向好，四季度CPI雖難以挑戰通脹但可能略高于市場預期。
大宗商品期貨市場今年大幅回暖，且到了8月仍在猛漲。補貨需求強勁和政府承諾關閉效率低下和高污染的礦場和工廠凸顯出，在即將進入冬季之時外界擔心會出現供應緊張。


　　8月，中國鋼鐵業活動的擴張速度達到2016年4月以來之 ，反映出生產水平較高和庫存水平較低。


　　報道稱，在工業處于高速增長狀態的情況下，受龐大的政府開支和大規模的銀行貸款推動，今年上半年中國經濟同比增速達到 %，高于預期。


　　這一勢頭加上8月的強勁數據，應能令北京輕松完成其全年 %的增長目標。


　　今年剩余時間里相對穩定的增長，將令這個 第二大經濟體的增速實現7年來的 增長。去年的 %是26年來的 慢增速。


    計局稱，中國全國居民消費價格指數（CPI）的增速也超過預期，達到 %，創7個月來新高。


　　分析人士原本預計8月CPI將在7月增長 %的基礎上增長 %，但維持在央行的舒適區間內。