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一是PMI，PMI在經(jīng)濟學上把它叫做先行指標。判斷經(jīng)濟形勢有先行指標、同步指標、滯后指標，PMI是一個先行指標，是反映企業(yè)對未來經(jīng)濟運行的一種預判。而工業(yè)增加值的增長增速是即期指標，PMI反映的是未來的，所以這兩個指標不完全匹配也是正常的。
　　二是PPI。10月份PPI上漲了 %，很多大宗商品，一些原材料產(chǎn)品價格上漲比較快。為什么沒有帶動工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量上升呢？工業(yè)品的價格實際上是供求關(guān)系的反映，價格上升有可能是需求增加，也可能是供給減少，也可能是需求增加同時供給減少。現(xiàn)在從短期來看，工業(yè)品價格的上升，既有需求回暖的因素，也有去產(chǎn)能、減量化生產(chǎn)的供給方面的因素，所以兩種因素都有，需求面也在回暖，去產(chǎn)能的效果也在顯現(xiàn)。這是一個產(chǎn)量減少、供給量減少，同時需求增加的結(jié)果，并不 從短期來說它的產(chǎn)品產(chǎn)量也會增加。但是如果PPI或者說工業(yè)品價格持續(xù)上漲的話，企業(yè)的利潤就會增加，企業(yè)利潤增加了，企業(yè)就會增加投入，企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量就會增加，這有利于保持工業(yè)增速的穩(wěn)定。
　　三是二產(chǎn)的用電量。二產(chǎn)用電量增速比較快，而工業(yè)增加值的增速沒有改變，社會上經(jīng)常討論這個問題，討論更多的是講工業(yè)用電量和工業(yè)增加值的關(guān)系。用工業(yè)用電量來給你解釋，因為它是第二產(chǎn)業(yè)用電量的大塊頭。10月份工業(yè)用電量的增速為什么加快？有兩個原因，一個原因是國家統(tǒng)計局 監(jiān)測的567種工業(yè)產(chǎn)品中，有 %的產(chǎn)品產(chǎn)量比去年同期是增加的，這個比例比9月份要高 個百分點，說明10月份有更多產(chǎn)品產(chǎn)量在增加。第二個原因，增加產(chǎn)量的這些品種，有一部分是包括像鋼鐵、有色、建材之類的，用電量相對比較多的產(chǎn)品，所以正常的話，10月份工業(yè)用電量也會上升。
　　如果要分析工業(yè)用電量和工業(yè)增加值增速之間的關(guān)系，不 盯著每個月，因為我們經(jīng)常看兩個經(jīng)濟變量之間的關(guān)系，可以把時間的維度、時間的序列拉長一點。如果從過去10年甚至20年看，中國工業(yè)用電量和工業(yè)增加值增速之間存在很強的相關(guān)性，這實際上也說明工業(yè)用電量的增速是判斷經(jīng)濟運行和經(jīng)濟走勢一個很重要的實物量的指標。但是請注意，他們之間有很強的相關(guān)性。