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供給方面,7月份鋼鐵生產(chǎn)PMI環(huán)比小幅回落 個百分點至 %,與生產(chǎn)相關(guān)的采購量指數(shù)、原材料進口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)均在7月份出現(xiàn)回升。進入8月份,鋼企盈利持續(xù)走高刺激鋼廠復(fù)產(chǎn)、擴產(chǎn),此外,具備資質(zhì)的電爐將陸續(xù)投入生產(chǎn),預(yù)計8月份生產(chǎn)指數(shù)或?qū)⑿》吒摺?br /> 　　需求方面,7月份國內(nèi)新訂單指數(shù) %,環(huán)比上升 個百分點,升幅明顯。7月國內(nèi)終端需求表現(xiàn)淡季不淡,6月地產(chǎn)投資前置指標、基建投資指標止降回升,國內(nèi)需求的景氣度有望持續(xù),預(yù)計8月新訂單指數(shù)仍處榮枯線上方。國外新訂單指數(shù)為 %,環(huán)比上升 個百分點,但 貿(mào)易保護主義行為不減,鋼材出口仍呈萎縮態(tài)勢。
　　2017年7月份生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下降 0個百分點至 %,新訂單指數(shù)環(huán)比上升 個百分點至 %,生產(chǎn)/新訂單小于1,需求擴張的速度快于供給擴張的速度,供需格局顯著改善。產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅上升 個百分點至 %,仍處于收縮區(qū)間,鋼廠利潤仍處高位、生產(chǎn)意愿較高,疊加7月新訂單指數(shù)漲幅明顯,鋼廠庫存雖小幅上升但仍處年內(nèi)次低水平。8月份鋼廠利潤依然可觀,鋼廠生產(chǎn)意愿強烈,同時當前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)建設(shè)以及制造業(yè)的繁榮對鋼鐵行業(yè)形成了有力支撐,國內(nèi)鋼材市場需求維持高位。預(yù)計8月份國內(nèi)鋼材產(chǎn)銷仍然保持旺盛格局,庫存指數(shù)或穩(wěn)中有升。
　　維持行業(yè)“買入”評級,建議“標配”鋼鐵行業(yè)
　　需求端,2017年6月,房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同比增長 %,環(huán)比降 %,連續(xù)兩月累計下滑 %;但其前置指標商品房銷售面積和房屋新開工面積累計同比增速均于6月止降回升,其中,1-6月商品房銷售面積累計同比增速環(huán)比增 %至 %,1-6月房屋新開工面積累計同比增速環(huán)比增 %至 %,預(yù)計地產(chǎn)投資完成額增速將維持高位。基建投資累計同比增長 %,結(jié)束連續(xù)3月下行、環(huán)比回升 %。地產(chǎn)投資前置指標、基建投資指標止降回升,需求的景氣度持續(xù)。