江蘇歐洲碼試衣人臺-江蘇歐美碼立裁模特 就新品牌而言，上半年疫情反復下，戶外熱潮意外興起，帶動安踏集團運營的DESCENTE和KOLON SPORT吃到紅利，報告期內收入大幅上升29.9%，74.2%的毛利率也遠超安踏和FILA兩大品牌。此外，安踏體育持有Amer Sports的合營公司收入同比增長21.1%至96.7億元，在上半年完成了由虧轉盈。 只是，這些快速增長的新品牌們體量尚小，在集團整體營收中的占比不足一成，要扛起營收增長大旗可能還需要更多的時間和投入。 兩大隱憂尚存：庫存與代工 疫情影響下，庫存周轉的壓力正在成為整個行業的隱憂。 上半年，安踏的平均存貨周轉日數達到了145天，比去年同期增加了28天，庫存金額達到81.92億元，其中超九成是制成品?？紤]原因是受兩大因素影響，一是疫情下產品流通放緩，二是還在持續中的DTC轉型需要集團去收購原渠道商的一些貨品，共同導致了整體庫存水平的上升。 橫向對比另外兩個國產運動品牌來看，上半年，李寧的平均存貨周轉期是55天，比2021年增加了2天；特步是106天，比去年同期增加了27天。 周轉速度同樣在放慢，但安踏的周轉周期還是要明顯高于其他品牌。而歷史無數次表明，庫存積壓往往會成為經營危機的開端，這種危機甚至需要品牌以數十年的時間去消化，這也是為什么各大品牌從去年開始就持續開展折扣讓利、重金營銷的一個原因。 以安踏為例，報告期內廣告及宣傳營銷活動產生的開支增加，在總收益中的占比再度上升0.9個百分點，營銷之外，財報中還將FILA的毛利率下滑歸咎于疫情期間加大零售折扣。