自2018年中美貿易摩擦開始，即至2021年3月份棉花事件，中國消費者轉向本土品牌的趨勢愈演愈烈，而中國體育運動用品行業安踏體育(2020.HK)亦在此背景下表現逐漸落后更“民族”的同業李寧有限公司(2331.HK) ，后者連續五年盈利表現安踏后，在2021年終于實現自金融危機后收入和盈利雙雙好于安踏的業績；與此同時此前推動安踏集團增長的主要動力FILA 斐樂品牌正在失速令人擔憂。 2021年安踏體育收入錄得38.9%的增幅至493.28億元，其中同名ANTA 安踏品牌收入增幅52.5%至240.12億元，FILA 斐樂品牌收入增幅僅錄得25.1%的增幅至218.22億元。 2020年，FILA 斐樂品牌收入憑借疫情中的逆勢增長超越ANTA 安踏品牌，但這樣的表現在ANTA 安踏品牌轉型DTC 模式后曇花一現，而ANTA 安踏品牌去年的高增長除受益2020年低基數，DTC 渠道轉型同樣推高了收入增長，而2019年FILA 斐樂品牌的收入增幅高達73.9%。 報告期內2021年ANTA 安踏品牌批發收入下滑21.3%至72.37億元，零售收入增幅484.7%至85.54億元，電商收入增幅61.6%至82.21億元占比提升190個基點至34.2%。