抓住尿素的最后一漲

時間：2015-07-19 15:33:00 來源：中國化工報 　 點擊量：208

　　筆者前期已經分析，今年國內區域尿素的走勢同國際和全國整體的走勢關聯不大，更多與區域市場用肥的時間相關，體現區域輪動的特點。這個結論近期再次得到驗證，上周末，安徽、山東等地的尿素價格開始上漲，幅度達30元/噸，而東北地區尿素的價格開始大幅回落。隨著追肥的到來，預計用肥區域的價格反彈幅度可達100元/噸以上，但持續的時間應該很難超過半個月。隨著7月份追肥的結束，全國的尿素行情難以樂觀，這是由以下因素所決定的：
　　首先，新增產能仍將陸續釋放。預計下半年國際、國內尿素市場都將增加200萬噸以上的產能，勢必將增加國內供應、抑制出口。
　　其次，流通渠道的儲備意愿不斷下降。今年上半年尿素市場總體表現為用的時候漲價、不用的時候降價的特點，充分說明了流通渠道基本喪失了儲備能力，削峰填谷的作用根本沒有發揮。筆者認為這種趨勢短期之內是不可逆的：一是基層經銷商連年做尿素賺少賠多，尿素的“無規律可言”（經銷商語）使得他們徹底喪失了對尿素市場的自信和把握能力，遠離尿素經營、隨進隨銷將成為基層經銷商的新常態，而傳統以尿素經營為主的大型流通公司近年在尿素經營上也沒少吃虧，他們也在不斷降低尿素的經營比重，最終形成市場的一致選擇：流通企業不再庫存尿素；二是經銷商大力推廣高氮肥、一次性施肥，基層流通渠道不斷地向去尿素化、擺脫對尿素的依賴的方向前進，基層經銷商銷售的尿素越來越少，必然帶來整體儲備積極性的降低。
　　再次，出口面臨較大壓力。今年上半年雖然中國主導了全球的尿素價格，但有三點需要引起我們的關注。一是國際市場已經忌憚了中國尿素的強大出口能力，定價上已經從主導價格變為跟隨價格，加之國外成本的優勢，這勢必對中國的尿素出口形成抑制，期待像去年那樣大規模出口已無可能。二是印度不定量招標將越來越體現出助漲難、殺跌易的特點。印度在今年4、5、6月份都進行了招標，一直堅守著最低價中標、價格優先的策略。筆者有種預感，在中國全年統一出口關稅的情況下，印度將不再關注每次招標價格的高低和數量的多少，而是嚴格堅持單次招標最低價中標的原則，采購數量的不足通過頻繁的招標來彌補。市場一旦不好，就會出現投標做空的局面，加速價格的下跌，市場好的時候，采購量下降，對市場的拉動作用當然不會明顯，因此印度的招標在未來更多地成為市場的空頭力量。三是國內千軍萬馬做出口的局面勢必造成踩踏，這里不再多述。
　　8~10月份，除安徽、江蘇和河南部分地區外，其他地區直接農用尿素的量都很少。期間，在內需不足、渠道儲備能力喪失的情況下，出口市場勢必會被做空，從而進一步引導國內市場價格的下行。近期國內區域價格將反彈，經銷商可根據自己區域市場的季節進貨，搶抓這輪反彈，并在用肥結束前，清空所有的庫存。 （余雷）