石油價(jià)格較去年已經(jīng)大幅下跌，但是有些公司別無(wú)選擇，仍將繼續(xù)生產(chǎn)。

　　分析師認(rèn)為，這意味著今年稍晚，原油生產(chǎn)商將有一波對(duì)沖交易。這種對(duì)沖交易將使2016年和2017年交割的原油期貨價(jià)格進(jìn)一步承壓。

　　“生產(chǎn)商不想以更低的價(jià)格出售原油。但是，這不是想不想的問(wèn)題，這是他們?cè)覆辉傅却膯?wèn)題。如果不愿意等待，生產(chǎn)商將立即出售原油。”美銀美林商品研究主管Francisco Blanch稱。

　　在期貨、期權(quán)和掉期市場(chǎng)做對(duì)沖交易，這能夠確保石油生產(chǎn)商未來(lái)的出售石油價(jià)格確定下來(lái)。石油生產(chǎn)商的對(duì)沖交易將使油價(jià)承壓。

　　Blanch估計(jì)，今年還需要對(duì)沖交易的原油大概有6億至10億桶。今年以來(lái)，石油生產(chǎn)商一直在做對(duì)沖交易，但是7、8月份似乎有所放緩。

　　Energy Aspects石油分析師Virendra Chauhan稱，“我認(rèn)為，更多的石油生產(chǎn)商將被迫進(jìn)行對(duì)沖交易，以確保銀行延期信貸。”一位銀行家稱，新的對(duì)沖交易將覆蓋2016年整年和2017年部分時(shí)間。

　　油價(jià)去年大跌，石油生產(chǎn)商對(duì)未來(lái)油價(jià)的預(yù)測(cè)不如以往準(zhǔn)確。《金融時(shí)報(bào)》援引政府?dāng)?shù)據(jù)稱，盡管當(dāng)時(shí)的油價(jià)超過(guò)100美元，但是石油生產(chǎn)商和其它企業(yè)一年前的WTI期貨和期權(quán)空頭頭寸比當(dāng)前頭寸少3.94億桶。

　　華爾街一名金融衍生品交易主管稱，“石油生產(chǎn)商從來(lái)不喜歡在油價(jià)高位進(jìn)行對(duì)沖交易。他們總喜歡在油價(jià)處于低位的時(shí)候進(jìn)行對(duì)沖交易。”

　　現(xiàn)在，石油期貨價(jià)格曲線呈上升趨勢(shì)，2016年和2017年的石油期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。巴克萊能源商品研究主管Michael Cohen稱，如果石油生產(chǎn)商加快期貨合約拋售，那么未來(lái)的石油價(jià)格將承壓，這將促使交易員降低未來(lái)原油庫(kù)存。

　　“這將導(dǎo)致更多原油流出庫(kù)存。” Cohen稱，如果這種情況發(fā)生，現(xiàn)貨原油價(jià)格將面臨新的壓力。

　　除了石油生產(chǎn)商對(duì)沖交易將使油價(jià)承壓之外，伊朗核協(xié)議正式達(dá)成也將對(duì)油價(jià)產(chǎn)生不利影響。

　　據(jù)路透社14日援引伊朗外交官的話報(bào)道，伊朗與伊核問(wèn)題六國(guó)已就伊核問(wèn)題達(dá)成協(xié)議。據(jù)報(bào)道該協(xié)議中可能移除部分對(duì)伊朗的制裁以換取對(duì)伊朗核計(jì)劃的限制。