過去三周，上證指數跌幅近三成。A股走勢讓股民在炎熱夏天感受到陣陣寒意。證券時報數據中心統計發現，今年以來576家上市公司股東進行股權質押，在股指巨幅震蕩中，37家公司股價逼近或觸及預警線。

　　在市場劇烈波動時，股權質押有可能出現無法償付本金等風險，因此，金融機構對質押個股設有質押率以及預警線、平倉線等。統計中，我們假定質押率為30%，預警線為150%，在這樣假設條件下，一旦股價質押后跌幅超過50%，股價即逼近預警線。在年內質押股權公司中，全筑股份等37家公司股東質押股權后，股價跌幅超五成，如股價繼續下跌，將有被強制平倉風險。

　　今年以來，隨著股指飆升，進行股權質押的上市公司在不斷增加，576家公司股東累計質押所持有股份1244次。從3月11日至6月15日，滬指累計上漲近1800點，漲幅54%。正是在股指不斷攀高的這段時間內，上市公司股東參與股權質押的熱情高漲，區間發生的股權質押次數占年內總數逾六成。

　　6月15日以來，滬指累計下跌27%，三成個股股價遭遇腰斬，在股指高點進行股權質押的公司不同程度受到影響。以新筑股份為例，公司控股股東新筑投資集團，將715萬股質押給上海銀行成都分行。以質押起始日(6月9日)收盤價來計算，上述質押股份市值約為1.7億元，若按三成質押率計算，其融資規模約為5100萬元。然而，6月9日以來，新筑股份股價已下跌57%，瀕臨預警線。此外，全筑股份、藍鼎控股等12只股，股價相比股權質押起始日收盤價，跌幅超55%。

　　如果公司股價持續下跌，股權質押將存在較大風險。為了紓解股價觸及警戒線的險情，部分公司股東會通過增持自家公司股份等手段穩定股價，表明信心。比如，用友網絡控股股東(北京用友科技)在6月15日，將其持有2000萬股質押給天津銀行股份有限公司，質押后股價已下挫超三成。6月29日，公司公告稱：控股股東增持公司股份100萬股，并計劃在半年內動用人民幣2億元繼續增持。(陳文彬)