過去三周，上證指數(shù)跌幅近三成。A股走勢讓股民在炎熱夏天感受到陣陣寒意。證券時報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來576家上市公司股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，在股指巨幅震蕩中，37家公司股價逼近或觸及預(yù)警線。

　　在市場劇烈波動時，股權(quán)質(zhì)押有可能出現(xiàn)無法償付本金等風(fēng)險，因此，金融機(jī)構(gòu)對質(zhì)押個股設(shè)有質(zhì)押率以及預(yù)警線、平倉線等。統(tǒng)計中，我們假定質(zhì)押率為30%，預(yù)警線為150%，在這樣假設(shè)條件下，一旦股價質(zhì)押后跌幅超過50%，股價即逼近預(yù)警線。在年內(nèi)質(zhì)押股權(quán)公司中，全筑股份等37家公司股東質(zhì)押股權(quán)后，股價跌幅超五成，如股價繼續(xù)下跌，將有被強(qiáng)制平倉風(fēng)險。

　　今年以來，隨著股指飆升，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的上市公司在不斷增加，576家公司股東累計質(zhì)押所持有股份1244次。從3月11日至6月15日，滬指累計上漲近1800點(diǎn)，漲幅54%。正是在股指不斷攀高的這段時間內(nèi)，上市公司股東參與股權(quán)質(zhì)押的熱情高漲，區(qū)間發(fā)生的股權(quán)質(zhì)押次數(shù)占年內(nèi)總數(shù)逾六成。

　　6月15日以來，滬指累計下跌27%，三成個股股價遭遇腰斬，在股指高點(diǎn)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司不同程度受到影響。以新筑股份為例，公司控股股東新筑投資集團(tuán)，將715萬股質(zhì)押給上海銀行成都分行。以質(zhì)押起始日(6月9日)收盤價來計算，上述質(zhì)押股份市值約為1.7億元，若按三成質(zhì)押率計算，其融資規(guī)模約為5100萬元。然而，6月9日以來，新筑股份股價已下跌57%，瀕臨預(yù)警線。此外，全筑股份、藍(lán)鼎控股等12只股，股價相比股權(quán)質(zhì)押起始日收盤價，跌幅超55%。

　　如果公司股價持續(xù)下跌，股權(quán)質(zhì)押將存在較大風(fēng)險。為了紓解股價觸及警戒線的險情，部分公司股東會通過增持自家公司股份等手段穩(wěn)定股價，表明信心。比如，用友網(wǎng)絡(luò)控股股東(北京用友科技)在6月15日，將其持有2000萬股質(zhì)押給天津銀行股份有限公司，質(zhì)押后股價已下挫超三成。6月29日，公司公告稱：控股股東增持公司股份100萬股，并計劃在半年內(nèi)動用人民幣2億元繼續(xù)增持。(陳文彬)