6月17日上投摩根率先發布三季度投資策略報告，總體來看，三季度經濟企穩概率較大，國內市場大類資產配置上仍繼續傾向權益市場，值得注意的是，在市場上漲一定高度后，階段性波動概率和幅度加大。

6月17日上投摩根率先發布三季度投資策略報告，總體來看，三季度經濟企穩概率較大，國內市場大類資產配置上仍繼續傾向權益市場，值得注意的是，在市場上漲一定高度后，階段性波動概率和幅度加大。

首先從宏觀經濟上看，上投摩根指出，三季度經濟增長基數較低，且二季度貨幣寬松為經濟企穩打下基礎，同時地方政府債務置換問題落地，為后續適當加杠桿打下基礎，而發改委項目批復加速，基建投資下半年有望高位繼續增長，房地產銷量企穩的跡象逐步顯現，三季度經濟在二季度低點基礎上企穩概率較大。

在此背景下，上投摩根認為，本輪A股上漲的兩大邏輯即利率下行和改革創新仍未打破，大類資產配置向權益市場傾向的趨勢仍在繼續，而實體經濟轉型也需要健康、穩健的資本市場反哺，整體A股趨勢依然向上。市場在經歷前期的大幅上漲后，部分估值過度透支的個股面臨著一定的調整壓力。市場的核心矛盾仍然是增長和轉型，潛在的不確定來自于流動性環境的變化，監管層對牛市節奏的把握和引導對市場風格產生重要影響，需密切關注。

具體到可重點關注的行業，上投摩根認為可關注國企改革、房地產、新能源和區域發展，中長期繼續看好TMT。