昔日“避風(fēng)港”黃金已喪失避險(xiǎn)功能

時(shí)間：2015-06-04 17:07:23 來源：微博 點(diǎn)擊量：122

　　新浪財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間6月4日消息，盡管最近幾年我們經(jīng)歷了永無休止的希臘危機(jī)、烏克蘭武裝沖突以及中東地區(qū)的緊張局勢(shì)，黃金從2011年歷史峰值1922.6美元跌至1200美元下方。瑞銀(UBS)分析師指出，黃金的避險(xiǎn)功能已大為下降。

　　瑞銀在報(bào)告中指出：“黃金向來被視為避風(fēng)港，在不確定時(shí)期投資者會(huì)買入黃金。的確，歷史顯示黃金很容易受益于風(fēng)險(xiǎn)上升的情形。但過去幾年其反應(yīng)機(jī)制明顯發(fā)生了改變，黃金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)上升環(huán)境的反應(yīng)機(jī)制與此前幾十年已經(jīng)不再一樣。”

　　這也許并不讓人奇怪，因?yàn)檫^去15年在全球金融環(huán)境發(fā)生變化的大背景下，黃金本身也發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。“過去幾年黃金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出積極反應(yīng)的程度不斷下降，”瑞銀分析師如是稱。

　　造成黃金反應(yīng)機(jī)制變化的原因有很多，瑞銀認(rèn)為其中很大一部分原因在于黃金市場(chǎng)整體所發(fā)生的轉(zhuǎn)變，即黃金結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)10年的牛市進(jìn)入熊市。

　　另一個(gè)原因可能是相比以前現(xiàn)在有更多黃金被數(shù)量龐大的市場(chǎng)參與者所持有。瑞銀分析師表示：“這些頭寸已經(jīng)被持有，意味著在新的觸發(fā)因素出現(xiàn)時(shí)，買盤將較為有限。”

　　瑞銀這一分析與投資者的判斷較是一致的。早在2013年4月，投資大師索羅斯就指出黃金喪失避險(xiǎn)功能，隨后黃金出現(xiàn)崩盤走勢(shì)，短短3個(gè)月時(shí)間從1600美元左右跌至1200美元下方。(松風(fēng) 編譯)