生意社06月04日訊

　　歐洲央行已經更加樂觀地預計，歐元區物價壓力將會繼續升溫。然而，諸多分析師卻對此心存疑竇，稱歐元區5月消費者物價指數(CPI)年率初值上升0.3%(為最近六個月來首次錄得正值升幅，1月份甚至低至-0.6%)恐怕還不至于顯而易見地改善投資者對黃金(1185.00, 0.10, 0.01%)的通脹保值需求。

　　的確，雖說周二(6月2日)揭曉的歐元區5月通脹率數據幫助歐元兌美元當天跳漲220點，從而通過美元走軟來利好黃金市場，但黃金價格并不爭氣——當天漲幅僅有微不足道的4.00美元/盎司左右。

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在周三(6月3日)議息會議之后舉行的新聞發布會上表示，歐元區通脹率在2015年年初見底。

　　德拉基在其新聞發布會的開場白里指出，歐元區經濟如愿以償地獲得復蘇，這和低利率大背景、原油(59.67, 0.03, 0.05%)價格偏低都有望幫助歐元區通脹率在2016年和2017年進一步回暖。

　　相當給力的是，歐洲央行經濟預期報告較3月份上調歐元區通脹預期，這也為歐洲央行對歐元區前景的樂觀預期提供支撐。報告將歐元區2015年通脹率預期上調0.3個百分點至0.3%，同時維持2016年和2017年通脹率預期在1.5%和1.8%不變。

　　然而，眾多貴金屬分析師們卻表示，歐洲央行上調歐元區通脹率預期的行為恐怕并不會給黃金市場造成顯而易見的利好效應。

　　麥格理銀行(Macquarie)貴金屬分析師特納(Matthew Turner)就指出，誠然歐元區通脹率回升，但卻仍然與歷史性均值水平存在著相當的缺口；即便歐元區通脹率復蘇至1.0%的水平，恐怕投資者也不可能為了尋求通脹避險而對黃金市場投懷送抱，人們恐怕并不會在可預見的未來開始擔心歐元區通脹風險。

　　德國商業銀行(Commerzbank)的大宗商品分析師們舉例稱，以歐元計價的黃金市場并未從歐元區通脹壓力回暖中受益，其背后的一個原因就是，歐元區通脹率上揚導致債券收益率走高，進而利空黃金市場。

　　道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管彌勒(Bart Melek)表示，歐洲黃金市場

　　與主流黃金市場(以美元計價的黃金市場)有著太多的細微差別。

　　但在承認歐元區通脹率并未足夠強勁到支持黃金通脹保值需求的同時，彌勒卻認為會帶來其他方面的利好效應，比如，如果歐元區通脹率果真已經見底、并繼續上升，可能就會迫使歐洲央行提前退出當前的月度量化寬松(QE)這一債券購買計劃，這樣的前景將會提振歐元，若歐元兌美元漲勢夠強，黃金價格則有望通過美元走軟這個途徑獲得支撐并反彈。