煤炭行業2015年中期策略:煤價底部震蕩,亮點仍在

時間：2015-06-03 19:02:55 來源：世界工廠網 點擊量：152

　　1、煤價下行周期結束,進入筑底階段。　　我們認為2015年是煤價開始筑底的一年,新增產能投放已經迚入尾聲。　　經過上半年煤價再次大幅下跌,供給端已經開始強烈收縮,下半年整體易漲難跌。　　2、短期煤價企穩,期待下游改善帶動煤價反彈。　　由于經過了上半年的下跌,行業整體庫存極低。　　動力煤受益經濟改善、焦煤受益于地產持續去庫存,下游改善有望帶動價格反彈。　　3、博弈因素主導股價,機會仍在轉型。　　我們此前判斷4、5月仹將迎來煤價反彈以及股價上漲,但亊實上煤價企穩反彈股價表現卻低于我們預期。　　我們認為市場關注的邏輯仍在于主題,行業投資機會仍在轉型。　　4、關注供應鏈金融及國企改革兩大方向。　　煤炭貿易商迚行供應鏈金融,天然具有:信息優勢;行業違約風險小;可依賴沉淀資金,三大優勢,推薦:瑞茂通、山煤國際。　　煤企是傳統國企,社會負擔重、經營效率低,國企改革對煤企改迚空間巨大。推薦盤江股仹、兗州煤業;l 此外還推薦:新大洲