歐佩克會議在即產油國戰略轉向爭奪市場份額

時間：2015-06-01 11:44:47 來源：上海證券報 點擊量：172

　　6月5日，石油輸出國組織歐佩克會議即將召開，會前一周，國際油價經歷過山車，大幅下挫后，上周五反彈逾4%，一舉收復失地。紐約原油報每桶60.23美元，漲4.42%，布倫特原油報每桶65.45美元，漲幅同樣超過4%。對于6月5日最新一期歐佩克會議，多家機構均預測歐佩克將給出穩產信號。分析指出，歐佩克之所以任由原油價格低迷不減產，正是期望打壓美國原油產量，搶占市場。

　　歐佩克立場轉為首重市場份額

　　在過去幾十年中，油價很大程度上取決于歐佩克態度，稍有下跌就會受到“減產挺價”的政策保護，但現在歐佩克立場悄然生變。對于6月5日最新一期歐佩克會議，多家機構均預測歐佩克將給出穩產信號。

　　花旗最新報告指出，最近一次的歐佩克會議將維持產出配額不變。彭博調查顯示，34名受訪者中33名預計歐佩克將維持3000萬桶日產量目標不變。高盛則指出，歐佩克在油價下跌情況下仍將維持目前產量。高盛稱此為無奈之舉，“頁巖氣革命令原油市場迎來新格局，經過頁巖氣革命，美國頁巖油成為邊際產量調節者，而歐佩克的策略被迫由支撐原油價格轉為捍衛市場份額。”

　　5月24日，伊朗石油部長也表示，歐佩克不太可能在6月會議上作出減產決議，因為“各成員國之間圍繞減產的問題尚未達成一致，因此歐佩克很可能決定維持當前產量不變。各成員國出口配額可能也將維持現狀，而油價近期也不大可能出現較大波動”。

　　在今年1月的會議后，紐約原油價格跌至6年低點，不到每桶45美元，之后美國原油產量回升，油價反彈至每桶65美元左右。分析人士指出，歐佩克之所以任由原油價格低迷不減產，正是期望打壓美國原油產量，搶占市場。瑞銀分析師們預期，歐佩克以外的國家原油產量增長預計從2014年的210萬桶/天下跌到今年的130萬桶/天，到明年甚至到10萬桶/天。

　　貝克休斯公司最新公布的數據顯示，雖然美國石油鉆井平臺數量連續24周下滑，總數達到659個創2010年8月以來新低，但上周數量僅較前周下降1個。對此，高盛分析師在報告中指出，石油鉆井數量僅下降1個，意味著油氣開采商對60美元附近的油價感到比較舒服，這或意味著未來原油產量會增加。據公開數據顯示，作為歐佩克重量級成員的沙特，從其石油鉆井平臺數據來看，絲毫沒有減少，這從另一個側面顯示其維持份額為導向的政策決心。市場預計，歐佩克將把產量配額保持在3000萬桶/日不變。

　　警惕美元飆升的頭號逆風

　　油市分析人士指出，近期美元高歌猛進，一路打壓油價，而隨著油價絕地反彈，上周五美元也恰恰進入調整階段，市場上所謂的“美元油價負相關交易”再度被印證。據摩根士丹利報告指出，目前美元指數和指標布蘭特原油之間出現超乎尋常的關聯，兩者的負相關關系達到三年來最為緊密的程度。

　　摩根士丹利一份報告將美元上漲列為油價承壓的“頭號逆風”。早些時候，美元對日元創近8年新高。美國經濟數據的好轉推升了美元匯率。但自美元26日大幅上漲，對16國主要貨幣全部走強后，最近三個交易日，美元指數接連下調，從97上方跌至96.86。

　　在過去被視為帶有“偶然性”的美元油價負相關走勢，近期受到機構高度關注，甚至部分機構開始進行押注。根據摩根士丹利近兩周分析數據，在歐債危機最嚴重的時候，油價美元關聯度曾達到過負0.8。這表明在那段時期80%的區段里，油價和美元匯率走勢呈現負向關聯。但在過去兩年里，負向關聯的平均值縮減到僅僅負0.06，表明油價和美元匯率之間關聯性不強。

　　自2014年下半年，油價下跌的同時伴隨著美元上揚，但摩根士丹利指出，當時油價暴跌是受全球供應過剩影響，而歐洲央行寬松貨幣政策以及對美國加息的預期推升美元。似乎這兩者間關聯度并沒有那么大。但美元自去年中以來上漲20%，而油價同期跌幅仍有45%。

　　分析指出，如果美聯儲今年稍晚些時候一如預期升息，那么美元可能仍將上漲，這將進一步打壓油價。美聯儲二號人物、副主席費舍日前表示，如果全球經濟增速疲軟，美聯儲會緩慢地加息。費舍預計屆時市場將有更大波動性，但整體過程可控。美聯儲主席耶倫則表示美國經濟將反彈，如未來經濟走勢與預期一致，今年某個時候加息是合適的。首次加息后，美聯儲將逐步謹慎收緊貨幣政策。分析人士稱，此輪加息預期帶來的溢出效應將給油價帶來更多變數，市場人士目前對美元一舉一動都十分警惕。