摩通維持百麗“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至11.5元

時(shí)間：2015-05-28 15:18:33 來源：機(jī)構(gòu)研報(bào) 點(diǎn)擊量：133

摩通報(bào)告指，百麗(01880.HK)去年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，於分析員會(huì)議上集團(tuán)管理層對(duì)業(yè)務(wù)前景的指引疲弱，因占息稅前利潤約82%的鞋類業(yè)務(wù)仍面對(duì)結(jié)構(gòu)性放緩，短期難見明確的復(fù)蘇，因此下調(diào)明年盈利預(yù)測(cè)。

該行維持百麗“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由8.1元上調(diào)至11.5元，因集團(tuán)的運(yùn)動(dòng)服業(yè)務(wù)表現(xiàn)較佳，料明年錄雙位數(shù)同店銷售增長，及毛利率上升；加上集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，持有83億人民幣現(xiàn)金，支持集團(tuán)可派發(fā)特別息。再者，內(nèi)地的零售股服裝股繼過去數(shù)年落后大市后，近期投資氣氛好轉(zhuǎn)；以及集團(tuán)的電子商務(wù)戰(zhàn)略有改善機(jī)會(huì)。