4月國內芳烴市場回顧與5月展望

時間：2015-05-27 19:59:14 來源：金銀島 點擊量：150

    慧聰化工網訊：4月國內芳烴市場整體商談氣氛整體受到原油大幅走高的積極影響較大，貿易商整體情緒盡管在一定程度上受到甲苯的高社會庫存以及常規精細化工下游需求相對遲緩的影響較大，但是由于在商業市場整體虧損周期較長、虧損程度較大的背景下，貿易商積極推動的力量非常明顯，一方面市場主力在甲苯層面更多采取以期貨帶動現貨的方式穩步上揚，另一方面市場主力積極炒作二甲苯調油需求，盡管二甲苯調油活動依然更多集中在北方市場，但是受到二甲苯資源在北方地區普遍被石化企業內部調劑使用的影響，私人調油活動更多將采購的對象放在華東市場上面，進而刺激和推動了華東市場商談水平的走高，與此同時，二甲苯資源高度集中的情況也在很大程度上支持著市場的信心。甲苯市場商談從月初的華東5000元/噸和5380-5400元/噸、5450-5490元/噸（異構）提高在5650元/噸和5830元/噸、5900元/噸（異構），華南商談從5350元/噸和5500元/噸提高在5750元/噸和5850元/噸。

    整體來看，本月國內芳烴市場整體商談活動得到原油在43美元附近觸底的支持而走出超跌反彈行情，這使得從月初開始甲苯得到較強的詢盤支持，而前期部分非溶劑類需求好轉的情況也開始推動弱勢盤整的二甲苯走高，但受到社會庫存偏高以及甲苯5月期貨一直被冷遇的影響，華東市場一度在4900元/噸附近出現了較大的波動。從時間周期來看，由于適逢空頭回補、原油觸底反彈以及美國對亞投行讓步等事件的重合周期，市場商業活動明顯先于下游采購而好轉。而從價格與需求的關聯情況看，國內芳烴市場依然未能擺脫對原油的依賴，由于社會庫存偏高以及有效需求不足等問題影響，市場更多采取原油推動下的亦步亦趨走勢為主，一方面是原油在各方利好推動下而走高，并給市場帶來了強烈的成本預期和支持，另一方面是整體偏高的社會庫存（12萬噸）雖然較月初16萬噸有明顯降低，但依然處于高位，這導致來自下游的需求一直較為遲緩和猶豫，而從市場所表現出來的情況看，市場商業炒作的投機力量有一定被透支的情況出現，鑒于下游的采購更多以圍繞解決即時需求為主，商業市場自身“積水池”的作用也實際上因為各種不確定的因素而處于負載過重的狀態。

    由于4月國內芳烴市場整體較多得到來自原油層面的支持和輔助，這使得市場下游整體需求盡管并不盡如人意，但商談水平卻依然出現了較大的提高，石化企業以及市場均有千元左右的漲幅。展望5月市場，我們有如下兩個方面的觀點：

    一方面，原油短線調整壓力增大而中遠期依然積極向好。就目前來看，由于4月原油整體持續上行，在技術層面來看，理論上的回調活動已經具備條件，五一節前后，原油回調的可能性正在提高。但就原油整體的需求情況來看，5月全球需求旺季已經到來，所以原油在整體走高的同時必然會繼續給芳烴帶來推動力。

    另一方面，二甲苯依然是5月國內芳烴市場的重心。就目前情況看，二甲苯依然處于未來需求的預期之下，同比甲苯而言，二甲苯精細化工下游的剛性需求能力更強，特別是來自山東區域一直非常穩健的調油需求可能會為市場最關鍵的刺激要素，與此同時，受到騰龍和北方某PX工廠停車的影響，預計國內其他PX裝置的開工能力將會進一步提高，加上終端需求旺季也馬上到來……這些對于二甲苯的需求而言，無疑是積極的。