全球供應減少下游需求增加 滬膠或重拾升勢

時間：2015-05-25 11:05:30 來源：期貨日報 點擊量：162

    慧聰化工網訊：由于美國新屋開工數據遠高于預期，19日晚間美元指數強勢拉升，原油則大幅下挫，大宗商品遭遇沉重拋壓，滬膠市場未能幸免，主力1509合約自14200元/噸附近回落，跌幅超過5%。不過，現貨市場貨源偏緊，滬膠或將重拾升勢。

    全球供應減少，需求增加

    ANRPC數據顯示，2014年成員國天膠產量為1096.9萬噸，較2013年下降1.8%；消費量為740.34萬噸，較2013年增長5.42%。從今年的情況來看，一季度ANRPC成員國天膠產量同比下降3.2%，除越南、柬埔寨和菲律賓天膠產量分別增長4.5%、40.4%和5.6%外，其他成員國均為負增長。印度由于主產區強降雨損及作物，4月天然橡膠產量同比減少11.8%至45000噸。而從消費情況來看，今年1—4月，天膠消費同比增2.5%，印尼方面預計2015年印尼橡膠國內消費量將達70萬噸。整體來看，全球天然橡膠供應減少，需求增加。

    進口量下降，國內庫存持續流出

    膠價長期偏低導致東南亞等國減少加工量并降低出口，今年前4個月，成員國天膠出口量同比下降3.4%。在此背景下，今年以來，我國橡膠進口量出現明顯下降。海關數據顯示，中國2015年4月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為35萬噸，較3月的36萬噸減少2.8%。2015年年初迄今橡膠進口量共計133萬噸，同比減少15.9%。

    由于4、5月輪胎行業進入消費旺季，企業開工率不斷提高，在下游需求推動下，采購商只能將目光轉移至國內庫存上。截至5月18日，青島保稅區橡膠總庫存19.48萬噸，較4月中旬減少2.47萬噸，較4月底減少1.79萬噸。其中，天然橡膠15.58萬噸，較4月底下降1.39萬噸，降幅達8.2%。整體來看，貨源偏緊，存貨或將繼續流出。

    國內輪胎對歐盟出口快速增長

    從汽車行業來看，今年4月歐盟28國乘用車銷量同比增長6.9%至1166482輛，連續20個月實現增長，這也創下了該地區自2009年以來同期銷量新高。前4個月中，歐盟累計新車銷量同比提升8.2%，達到4695058輛。受益于歐洲汽車業強勁復蘇，歐洲市場輪胎產銷大幅提升，一季度中國對歐盟輪胎出口量超越美國。數據顯示，一季度，中國對歐盟出口輪胎2324.9萬條，同比增長11.4%，占同期中國輪胎總出口量的23%。目前不少國內輪胎企業將工廠轉移至海外，同時積極開拓歐洲市場，對于天然橡膠消費起到了積極的作用。

    整體來看，由于去年膠價低迷，東南亞主產國產量同比下滑，但全球天膠消費存在剛性需求，消費量繼續增加。眼下新膠迎來開割期，但膠農生產情緒不高導致產量偏低，加上進口量下降，在下游輪胎企業開工率不斷提高的情況下，國內庫存快速得到消化。由于原定7月1日執行的復合膠新規是否如期執行仍存較大不確定性，現貨集中在少數大型貿易商手里，惜售心理下出貨相對較少，短期內現貨市場仍將面臨貨源偏緊的問題。在外圍市場影響下，滬膠雖然出現恐慌性急跌，但后市或將重拾升勢。