生意社05月02日訊

　　一、價格走勢

　　4月以來，現(xiàn)貨鉛價跟隨期貨成大幅走高趨勢，月初鉛價12375元/噸，月末鉛價漲至13793.75元/噸，漲幅高達(dá)11.46%。

　　二、行情走勢分析

　　從2011年至2014年，鉛價基本上處于下跌趨勢。2015年一季度鉛價基本維持震蕩，二季度鉛價開始大幅上揚(yáng)，強(qiáng)勢重返2014年11月前的震蕩區(qū)間，表明之前低價造成的供應(yīng)端生產(chǎn)受限的價格傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用。

　　供給端方面，基于國內(nèi)鉛礦供應(yīng)的偏緊和隨著環(huán)保力度的加強(qiáng)，原生鉛和再生鉛企業(yè)受其影響供應(yīng)受限，當(dāng)前冶煉企業(yè)開工率不足60%，造成冶煉廠惜售、市場貨源緊張。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度原生鉛產(chǎn)量98.7萬噸，較去年同期減少6.5%。需求端方面，精鉛消費(fèi)中約80%用于鉛酸蓄電池制造，而鉛酸蓄電池主要應(yīng)用于電動自行車及汽車領(lǐng)域。二季度為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鉛需求逐步好轉(zhuǎn)，從而助推鉛價上行。

　　庫存方面，截至到4月23日，LME鉛庫存報(bào)187875噸，日減4500噸；截至到4月17日，上期所鉛庫存報(bào)48063噸，周減33噸，仍處2012年底以來的低位。

　　三、后市展望

　　后市來看，盡管鉛價大幅上漲，但鉛受其基本面的制約反彈高度或受限。短期來看，鉛現(xiàn)貨市場難以跟隨期價大幅走高。長遠(yuǎn)來看，鉛產(chǎn)業(yè)鏈單一，終端消費(fèi)中80%的鉛用于鉛酸蓄電池，貿(mào)易環(huán)節(jié)流動性不夠。因此，生意社鉛分析師趙靜預(yù)計(jì)5、6月鉛價將繼續(xù)上漲，但漲幅將會受限，價格將在13400-14000元/噸區(qū)間震蕩。

　 相關(guān)的上市公司有豫光金鉛(600531)，馳宏鋅鍺(600491)。