機械行業4季度投資策略:整體運行平穩

時間：2015-05-22 17:34:46 來源：工程機械在線 點擊量：154

　　4季度機械行業將平穩運行。據機械工業聯合會數據,2012年前8月,全國機械工業累計銷售產值為11.42萬億元,同比增長11.64%,6-8月該數據基本穩定在11.5%左右,從單月增速來看,上半年的持續下滑趨勢得到遏制。我們預計4季度機械行業將隨整體經濟呈平穩運行態勢,2012年機械行業收入增長15%左右,盈利增長在10%左右。

　　早周期的工程機械已出現弱恢復。工程機械2012年前8個月的銷售產值為4045億元,同比增長4.05%,6-8月機械行業銷售產值同比增速出現了微弱的止跌回升趨勢。預計4季度工程機械將延續3季度的弱恢復趨勢,而經濟周期相對滯后的機床工具4季度下行趨勢有望放緩,重礦機械仍將處于下行周期中。3季度批復的幾個大型新型煤化工項目將利好相關設行公司。

　　智能電網建設仍是電力投資的。前3季度傳統的發電、輸電和用電設備訂單情況仍不理想,農網改造投資保持快速增長,智能電網建設穩步推進,特高壓交流建設取得新進展。4季度我們預計傳統電力設備需求將略有改善,但電力投資的仍在智能電網、農網改造上。

　　鐵路基建投資持續恢復。2012年前9月,鐵路系統完成基建投資2920.5億元,同比增長-15.8%,其中9月單月完成基建投資642.8億元,同比增長111.37%,繼8月實現正增長之后持續恢復。鐵路部將全年基建投資計劃上調至5160億元,據此預計4季度鐵路系統基建投資在2240億元左右,同比增幅在1倍左右。再加上9月發改委新批的19個城市25個地鐵項目,總投資超過7000億元,我們預計在未來1年內,鐵路設備板塊將結束之前的單邊下跌行情,進入恢復增長階段。

　　風電、光伏低谷徘徊。新能源領域,風電逐漸邊緣化,光伏繼美國雙反后又遭遇歐盟反傾銷調查,核電重啟近期未取得實質性進展,我們預計未來一段時間風電、光伏仍將處于困難期。

　　行業評級與風險。維持行業看好評級,建議配置周期性較強的鏟運機械,行業經營狀況將階段性好轉的鐵路設備,持續成長的電力自動化、配網開關公司以及細分領域個股可繼續持有,同時密切關注重大項目啟動帶來的訂單性投資機會。風險在于經濟長時間底部徘徊。