高盛維持渣打中性評級 目標價上調至135元

時間：2015-05-21 14:09:52 來源：機構研報 點擊量：103

高盛發表報告，重申渣打“中性”評級，目標價由117元上調至135元，主要基於該行將渣打的中長期(2019至2023財年)平均股本回報率預測由8.3%提升至9.1%，反映高盛有信心未來渣打管理層會積極處理落后業務。

高盛認為，渣打管理層需集中在4個領域上作相應對策：(1)減少針對表現較弱的業務地區，例如東北亞、東南亞、歐、美地區，從而提升回報率；(2)多個業務規模遜於同業，拖累其回報率下降，或逼使渣打從較低回報的企業及機構 銀行 上尋找增長空間；(3)由於環球經濟周期南移至亞洲等地，尤其是批發銀行業務，惟渣打銀行在該些領域較同業面對更多困難，過去2-5年，渣打在香港、新加坡、南韓、印度及中國等地區回報均跑輸同業；(4)并指集團不必設增長目標，反而應著重整體回報率。

該行亦稱，渣打才剛開始業務重整，且未知其新任管理層的領導及執行力，為股價帶來不明朗因素。