信達國際：前景向好 建趁低吸納中國交通建設

時間：2015-05-20 11:18:18 來源：機構研報 點擊量：195

中國交通建設 14.04 元 / 目標價：15.50 元 /潛在升幅 13.1%

因素：i) 在國家推出一帶一路政策后，預期海外業務增長強勁。成本方面，央行去年底減息有助減少財務費用，近日商品價格普遍低迷下，料有助降低集團利息及原材料成本，帶動利潤率進一步回升；

ii) 中國鐵路總公司今年1月底訂下2015年計劃投資8,000億元人民幣，規模與2014年相若，但于內地經濟增速仍面對下行壓力下，中央要維持穩增長的前提下，我們預期投資預算或獲調升，利好股價；

iii) 現價相當于2015年預測市盈率10.7倍，雖然略高于過往5年平均9.0倍的估值相若，而集團訂單增速潛在提速，盈利能力改善，料其估值有機會獲上調；

iv) 股價近日續處今年2 月至今的短期升軌底部上，另外，股價正營造「頭肩底」利好形態，若能以大成交突破「頸線」(約10.20 元)兼穩守其上，有利股價續上試高位，建議趁低吸納。