信達國際：前景向好 建趁低吸納江南集團

時間：2015-05-13 11:55:29 來源：機構研報 點擊量：63

江南集團2.27 元 短線目標價：2.60 元 14.5%潛在升幅

因素：

i) 集團主要制造和銷售各類電力電纜、電器裝備用電線電纜及裸電線，其2013年的收入占比中，前兩者已占集團總收入近90%。集團業(yè)務受惠中國城鎮(zhèn)化、農(nóng)村電網(wǎng)改造和高壓電網(wǎng)建設；

ii) 現(xiàn)時中國特高壓電網(wǎng)市場較分散，隨著國家對電網(wǎng)等產(chǎn)品要求愈來愈高，未來兩至三年行業(yè)將繼續(xù)整合，有利行業(yè)長遠發(fā)展，并為集團帶來并購機會；

iii) 現(xiàn)相當于2015年預測市盈率約7.6倍，較 香港上市 的智能配電業(yè)務相關股份平均14.7倍的估值折讓近50%，隨著集團受惠于內(nèi)地市場整合及集團特高壓輸電技術應用的增長潛力，集團的估值具備獲上調的空間；

iv) 股價續(xù)守去年12 月中至今的短期升軌底部上，有利股價完成整固后再試高位，建議趁低吸納。