易方達建信等基金出貨地產龍頭 中金國君唱多

時間：2015-05-06 03:41:51 來源：21世紀經濟報道 點擊量：108

地產板塊超五成首季報憂：易方達、建信出貨地產龍頭 中金、國君唱多銷售回暖

截至2015年5月3日，房地產行業132家上市公司全部發布了一季報成績單，其中72家公司業績出現負增長，占據所有公司的54.54%。

其中，華發股份（600325.SH）博得頭籌，成為一季度最盈利公司，歸屬母公司凈利潤同比增長率高達1584.3%，而對比之下，一季度最為落寞的公司是多倫股份（600696.SH），該指標下滑6777.01%。

“房地產行業有一定的反應周期，2015年一季度主要反映的是2014年上半年的情況。2015年一季度營收整體上同期對比增長1.47%，而凈利潤整體上同期對比下滑2.84%。”東興證券分析師鄭閔剛告訴記者。

整體成績不如意

從在房地產行業的“招保萬金”四大房企交出的成績單看來，2015年一季度房地產行業整體成績不如意。

其中，萬科A（000002.SZ）首季度利潤更是連續兩年出現了業績負增長。

該公司2014年一季報顯示，萬科A出現4年以來首次凈利潤負增長，2015年一季度該公司歸屬母公司凈利潤同比下滑57.5%，下滑幅度遠大于去年。據2015年一季報顯示，萬科A一季度實現營業收入88.9 億元，同比下降6.4%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤6.5 億元，同比下降57.5%，該公司2015年一季度EPS0.06元。

中信證券房地產行業研究員陳聰在對萬科A2015年一季報點評中表示：造成公司業績下滑的原因，一方面是公司一季度結算的規模偏小，另一方面是公司結算的毛利率及投資收益也出現了同比的下降。該研報并給予持有（下調）的評級，相對其他券商給予的“買入”或者“推薦”評級，中信證券已經是2015年第二次給予萬科持有（下調）評級。

招商地產2015年一季報顯示，實現營業收入60億，同比下降17%，實現歸屬于上市公司凈利潤6.5億，同比下降13.5%。

金地集團（600383.SH）和保利地產（600048.SH）的成績相對優異。金地集團一季度營業收入36.6億元，同比增長16.1%，歸屬上市公司股東凈利潤7851.2萬元，同比增長為59.1%。而保利地產一季度營業收入133億，同比增長44%，實現歸屬于上市公司凈利潤12.9億元，同比增長59%。

部分房企近三年來呈現下滑趨勢。萬科A2015年一季度營收88.94億元，其2013、2014年該指標分別是140億元、94.97億元，近三年呈現逐步下滑的趨勢；金地集團近三年的營收分別是42.52億元、31.5億元、36.57億元。

在存貨指標上，行業整體呈現上漲趨勢。據同花順IFind數據顯示，2013-2015年一季度房地產行業所有公布業績報告的公司，其存貨合計分別是16722.99億元、20914.9億元以及23796.88億元，逐步上升，房企面臨越來越大的“去庫存”壓力。

太平洋證券分析師周炯在近期一份研報中表示：“2015年前2月全國商品房銷售面積同比下降16.3%，降幅比2014年第四季度呈擴大趨勢。這一方面有春節等季節性因素，但主要還是反映了商品房市場整體仍處于相對弱勢狀態。”

“2014年房地產行業整體處于滯漲，整體銷售不好。由于去年上半年銀行放貸方面謹慎發放，導致市場疲軟，下半年政府宏觀調控，才出現階段性回升。但是從今年1-3月情況來看，銷售情況出現了持續回暖。”分析師鄭閔剛告訴記者。

買方進退有序 賣方唱多回暖

根據同花順IFIND數據顯示，房地產行業132家上市公司2015一季度較之去年同期的機構持股總數量增加了69.6億股，機構持股比例均值比例比同期上升了1.73個百分點。

由此可見，機構整體上看好行業，但是在具體的代表公司上卻表現不一。

根據同花順ifind數據顯示，保利地產2014年機構持有者共有50家，其中36家為基金機構持有者，建信基金公司旗下3只基金進駐該公司，為數最多。這36個基金機構持有者持有該公司份額占流通A股合計1.93%。而在2015年數據表中顯示，該公司出現了89家機構持有者，均為基金機構持有者，所有基金機構持有者持有該公司份額占流通A股合計上升為5.18%。

同樣，招商地產2014年一季度共有35個機構持有者，基金機構持有者有28個，其中富國基金公司旗下5只基金進駐該公司，為數最多。2015年一季度雨后春筍般地出現了102個機構持有者，均為基金機構持有者，將近去年機構持有者總數的3倍。其中出現最多是景順長城基金公司，旗下6只基金進駐該公司。

然而，在機構頻頻進入房地產的同時，也有紛紛出逃的。

根據金地集團的數據顯示，其2014年一季度共有31個機構投資者，23個基金機構持有者，建信基金、廣發基金以及大成基金均為活躍持有者。而2015年一季度數據顯示，持有該公司股票的機構減少為16個，將近減少1/2，僅僅剩下9個基金機構持有者，建信、廣發、大成基金已經去無蹤影。

無獨有偶，機構對萬科A的態度也呈現消極。

據同花順ifind數據顯示，萬科A在2014年的機構持有者合計192個，166個是基金機構持有者，易方達和博時基金公司旗下各有6個基金進駐該公司。然而，在2015年數據表中，持有該公司的機構持有者減少為148個，142家是基金公司持有者，易方達基金公司旗下的基金已經完全退出該公司。

另一方面，記者翻閱了2015年以來各大券商給出的房地產行業研報發現，包括光大證券、申銀萬國、中金公司、廣發證券以及國泰君安等幾大券商均連續發布研報，普遍認為政策利好助推房地產行業。其中，光大證券一季度發布10份房地產研報，均給予“增持”評級，國泰君安發布16份研報，均給予“增持”評級，而中金公司甚至發布了30份研報，整體上看好房地產行業。

東莞證券分析師何敏儀在近期一份報告中表示：“整體上看，2015年年初樓市銷售大幅回落，樓市景氣度延續性較差。而今年三月份銷售有明顯的好轉，這主要由于開發商推盤意愿提升，加上量寬政策以及刺激樓市政策的持續發酵，預計二季度銷售將繼續有所回升。”

“2014年下半年政府宏觀調控的效應開始在2015年一季度顯現，銷售情況二季度還會繼續回暖。”分析師鄭閔剛也向記者表示。