一季度房企利潤增幅放緩：結(jié)算慢毛利率偏低是主因

時間：2015-05-06 03:07:20 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 點(diǎn)擊量：211

　　盡管今年以來房地產(chǎn)市場利好政策不斷，但由于促銷等原因，上市房企一季度業(yè)績整體走弱。

　　中金公司5日公布的研報(bào)指出，今年一季度主要A股地產(chǎn)公司業(yè)績加權(quán)凈利潤同比下滑5%；A/H重點(diǎn)上市公司一季度銷售目標(biāo)完成率僅為15%(2011-2014年平均完成率20%)；重點(diǎn)覆蓋的A股公司1季度凈負(fù)債率達(dá)到104%，超越了2008年高點(diǎn)，且一年以內(nèi)到期負(fù)債/在手現(xiàn)金為1.3倍。

　　“結(jié)算慢、毛利率偏低等因素是業(yè)績低增長的主要原因。”中金公司分析師寧靜鞭表示，一季度上市房企凈負(fù)債率高位徘徊，償債壓力之下，開發(fā)商將加快銷售進(jìn)度。因此二季度推盤量將大幅上升，銷售有望爆發(fā)。

　　4月底，東興證券針對152家房地產(chǎn)上市公司一季報(bào)統(tǒng)計(jì)分析后得出類似結(jié)果。一季度，這152家企業(yè)合計(jì)營收1087.07億元，同比下降0.75%；歸屬母公司的凈利潤為114.21億元，同比下降3.49%，降幅加大；每股收益為0.07元，同比下降12.04%。

　　值得一提的是，幾大標(biāo)桿房企業(yè)績同比下滑明顯。萬科公司一季度實(shí)現(xiàn)營收88.9億元，同比下降6.35%；同期實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤6.5億元，同比下滑57.49%。招商地產(chǎn)一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.05億元，同比下降17.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.53億元，同比下降13.53%。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為，一季度利潤同比下降的原因是房地產(chǎn)公司為了促銷帶來的毛利率的下降。隨著政策力度的持續(xù)深入，商品房市場回暖仍將在全國范圍內(nèi)擴(kuò)散，但市場對銷售的持續(xù)回升仍保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。房地產(chǎn)上市公司二季報(bào)業(yè)績可能會企穩(wěn)。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，一季度，華僑城、中海地產(chǎn)、合生創(chuàng)展、越秀地產(chǎn)等房企均有不同程度的促銷力度，這些措施包括買房時的折扣優(yōu)惠、降低首付比例等。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，由于2014年房地產(chǎn)行業(yè)銷售情況普遍不景氣，房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前還面臨高庫存、高負(fù)債的局面，因此行業(yè)內(nèi)以價換量的讓利措施還要持續(xù)一段時間。