金利豐證券：前景向好 薦嘉里物流

時間：2015-04-27 14:32:19 來源：機構研報 點擊量：68

買入價︰12.5元

目標價：14元

止蝕位︰11.8元

物流服務供貨商，在39個國家及地區有逾550個辦事處。去年，集團營業額按年升5.7%至211.15億元，純利跌9.6%至16.59億元，惟扣除投資物業公允價值變動之除稅后影響，以及出售九龍灣貨倉之收益，核心純利則升10.2%至9.76億元；毛利率升0.5個百分點至14.9%。

截至去年底，集團管理之物流設施組合面積達4,500萬平方呎。目前，成都和西安的設施亦已動土興建，另外在上海奉賢區和柬埔寨的自由貿易及經濟特區，亦各購入一幅地皮，用于興建物流設施，有助擴大業務規模。另外，集團亦于本港成立嘉里醫藥發展醫藥運送業務，有望受惠醫藥和保健行業的高速發展。該分部技術要求較高，擁有較高毛利率，有望成為新的增長亮點。最近，集團旗下子公司嘉里物流（中國），與中鐵進出口公司達成戰略合作協議，將利用后者于海外重點鐵路工程的經驗，探究「一帶一路」的商機，前景值得期待。