金葉珠寶購買豐匯租賃90%股權

時間：2015-04-27 13:24:47 來源：中國投資咨詢網 點擊量：267

　　停牌近三個月的金葉珠寶今日發布了重大資產重組預案，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買豐匯租賃90%股權，并向大股東九五集團定向增發股份募集配套資金。

　　根據公告，金葉珠寶此次收購豐匯租賃除了可以使公司的業績得到提升以外，公司也想實現現有黃金加工銷售業務與豐匯租賃的融資租賃業務共同發展，有效地將黃金資產與金融業務結合在一起，形成協同效應，實現1 1>2，為公司打造黃金業務全產業鏈金融服務提供商的大型黃金珠寶企業集團戰略鋪路。

　　將產業與金融有效結合

　　此次收購豐匯租賃后，金葉珠寶的主營業務將在原有黃金珠寶首飾產品的設計、研發、生產及銷售基礎上，進入具有良好發展前景的租賃行業，業務范圍將拓展至提供包括融資租賃、黃金租賃、委托貸款在內的傳統及創新型融資服務領域，并最終實現將公司打造為黃金業務全產業鏈大型黃金珠寶企業集團的發展戰略。

　　金葉珠寶進軍黃金租賃業務可謂正當其時。目前大多數中小企業都存在巨大的融資問題，作為資金密集型的黃金珠寶行業更為突出。

　　據了解，黃金產業鏈條上各環節的企業均有著強烈的融資需求，上游的采礦、冶煉企業在新建投資項目以及項目升級時需要購買大型設備，中游的黃金加工類企業需要及時融資以補充原料金，下游的黃金飾品經銷商需要融資擴大業務規模，但近年來黃金價格下跌，黃金行業內企業利潤下滑，造成黃金產業鏈上的各類型企業，尤其是中小企業的融資困難。單一的銀行融資已經不能滿足黃金產業鏈上各企業的融資需求，整個產業鏈也缺乏熟悉黃金產業鏈的融資服務提供商。

　　黃金行業的另一個特點是“輕資產、重存貨”，他們如果向銀行融資，需要提供固定資產等抵押物，但企業所擁有的房產、汽車等在這些企業報表中的占比往往很低，而90%左右都是黃金珠寶等存貨，但按照銀行的傳統審核方式，由于缺少固定資產作抵押，因而無法順利合作。此外，對于黃金珠寶，銀行也很難進行評估，尤其是近年來黃金價格波動劇烈，銀行也不愿接受其用于抵押，導致企業在銀行融資困難重重。

　　正是因為看中這點，金葉珠寶欲借助豐匯租賃這個平臺為黃金產業鏈上下游企業提供各類融資服務，實現產業與金融的有效結合。

　　公告提到，為實現公司打造黃金業務全產業鏈大型黃金珠寶企業集團的戰略，金葉珠寶迫切需要引入金融服務平臺，將融資租賃、黃金租賃、委托貸款等金融服務模式與公司的黃金產業經營優勢有效結合，最終實現黃金產業與金融服務并舉、共同發展的產融結合經營模式。

　　據了解，目前國內市場上尚無其他金融機構提供對整個黃金產業鏈的綜合融資服務，行業尚處于培育期，金葉珠寶通過此次交易，切入黃金產業鏈金融服務領域，有利于填補黃金產業鏈金融服務空白，完善業務布局，搶占市場份額，培養客戶粘性，鞏固先發優勢。

　　未來業績或將再上新臺階

　　從經營業績上來看，豐匯租賃還承諾，豐匯租賃2015-2017年實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5億元、8億元和10億元，豐匯租賃90%股權對應的承諾凈利潤分別為4.5億元、7.2億元和9億元。

　　同時，九五集團也承諾，金葉珠寶2015-2017年度實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.5億元、2億元和2.5億元。

　　以這兩組數據計算，交易完成后，上市公司金葉珠寶為未來三年的凈利潤分別可以達到6億元、9.2億元和11.5億元，使金葉珠寶的業績再上一個新的臺階。有分析師認為：“上市公司未來能達到這樣一個利潤水平，正是公司收購豐匯租賃后兩者間協同發展的效應。”

　　該分析師進一步指出，金葉珠寶目前的營業收入構成相對單一，且黃金加工的毛利率越來越低，加上金價也長時間維持在較低的水平，所以公司這兩年的業績出現了一些下滑。金葉珠寶此次收購豐匯租賃，可以幫助公司在原有的業務基礎上，進行黃金業務的延伸，實現1 1>2。同時，金葉珠寶也可借此打造黃金全產業鏈的重要戰略。

　　一位市場觀察人士稱：“作為有色金屬行業中的一員，盛屯礦業2009年開始提供供應鏈金融服務，這兩年又相繼開展了融資租賃、黃金租賃等業務，各業務齊頭并進，為公司創造了新的業績增長點。”

　　中山證券分析師李一為也指出：“黃金租賃業務發展迅速。盛屯黃金租賃2014年9月成立并開展業務，發展迅速，截至2014年11月30日，累計購入并租賃黃金420公斤，實現租金收入242.33萬元。埃瑪黃金租賃預計2015年開始運營。”

　　根據盛屯礦業的成功案例，可以預測金葉珠寶收購豐匯租賃后，雙方可以結合各自的業務特色展開黃金租賃業務，為上市公司帶來新的業務增長點。這對金葉珠寶而言，也是在目前的業務上，一個外延式的增長。

　　“黃金租賃市場增長潛力巨大，2013年國內黃金租賃總量1070噸，同比增長268%；2014年上半年黃金租賃總量1450噸，比去年同期增長超過200%。廣東、深圳各類珠寶企業達2300家，自有品牌2200個，年生產總值超過800億元，連續多年占據國內珠寶市場70%以上的份額。”李一為表示。