元富證券：建1.25元買入中國智能交通

時間：2015-04-27 04:20:37 來源：機構研報 點擊量：107

中國智能交通(1900)主要向國內交通行業的高速公路、鐵路(包括軌道交通)及城市交通板塊智能交通系統及交通基建，提供技術解決方案及服務。按2014年合同總值計算，中智能的通訊及監控智能交通系統解決方案的市占率接近70%，鐵路有線通訊及無線通信分部的系統解決方案市占率分別為70%及60%。

根據2015年中國鐵路總公司下達的鐵路發展計劃，2015年固定資產投資計劃總規模為7,300億元，延續了2014年的投資規模。中智能相信未來在中國鐵路建設持續投入的趨勢下、「走出去」的政策指引下，及「一帶一路」的戰略背景下，鐵路分部將可把握更多的商業機會。

集團近年業績增長穩定，2011、2012及2013年度純利分別錄得1.13億、1.32億及1.49億元人民幣。不過受到特殊項目開支影響，2014年出現1.95億元人民幣的虧損，亦一度拖累股價下挫。然而，預測今年業績將可扭虧為盈，按彭博社綜合市場預測，2015、2016及2017年度經調整純利分別為0.87億、1.21億及1.44億元人民幣。集團業務相信已渡過谷底，現正步入復蘇期，故此未來股價將會呈現強勢。建議可于1.25元買入，上望1.4元，止蝕1.15元。