美聯儲備戰加息：考慮擴大隔夜逆回購規模

時間：2015-04-12 21:34:00 來源：華爾街見聞 點擊量：126

昨日（8日）公布的FOMC會議紀要內容顯示，美聯儲官員們考慮將隔夜逆回購規模擴大，以此在加息之后控制短期利率。

隔夜逆回購項目是美聯儲若干利率工具之一。美聯儲曾在2008年12月使用這個工具將短期利率引導至接近零的水平。通常，美聯儲會在銀行間系統內小幅增加或減少該工具的數量來控制利率。

如今，美聯儲官員們考慮在加息時上調或暫時取消隔夜逆回購操作上限，至少在加息開啟初期要這么做。此前，他們曾計劃將其規?？刂圃诿刻?000億美元范圍內。

華爾街見聞提及，在昨日公布的FOMC會議紀要中，美聯儲官員認為，金融市場各種價格中所暗示的聯邦基金利率的預期路徑正在上移。他們認為，上調隔夜逆回購操作上限短期內會有幫助。他們還考慮出售短期債券以幫助壓低逆回購利率。

不過，并非所有與會官員都同意上述計劃。萊克在隔夜逆回購工具的使用問題上就投下了反對票。

除了基準利率，美聯儲還使用其他兩個利率工具來限制短期利率浮動范圍。最常使用的就是美聯儲為銀行支付的超額儲備金利率。另外一個工具就是隔夜逆回購。美聯儲通過這個工具向貨幣市場基金和其他機構支付利息。

必須說明的是，美聯儲逆回購和中國央行的正回購相似。華爾街見聞網站曾介紹過這款利率工具。美聯儲將持有的美國國債等優質證券作為抵押品，而共同基金等市場參與者將資金出借給美聯儲，利息就是美聯儲提供的固定隔夜逆回購利率。

不少美聯儲官員認為，隔夜逆回購工具的規模應當僅僅符合需要，否則就應當被逐步淘汰。因為它是新的、實驗性的工具。還有人擔心它會導致金融不穩定。雖然該工具表面上是抽走市場流動性，但實際上卻是希望通過增加高質量抵押品的供應，來增加市場流動性。

美聯儲去年9月將隔夜逆回購規模上限設定為3000億美元。耶倫當時曾表示，它將“僅僅在必要范圍內使用。當不再需要用它來幫助控制聯邦基金利率時，它將被淘汰?！?/p> 本文來源：華爾街見聞