揭秘：阿里不在中國(guó)上市的真正原因

時(shí)間：2015-03-26 16:52:15 來(lái)源：電商學(xué)堂網(wǎng) 點(diǎn)擊量：904

　　阿里巴巴上市，創(chuàng)了很多紀(jì)錄，各路評(píng)論雪片般涌來(lái)，各種視角都有，有褒也有貶，有捧也有砸。別人都喜歡做的事，且已做得夠多的事，一般占豪不太喜歡湊熱鬧，所以本也沒(méi)打算寫(xiě)關(guān)于阿里的評(píng)論。但是，架不住問(wèn)的人多。過(guò)去一周，至少上百位戰(zhàn)友幾乎問(wèn)同樣或同類(lèi)的問(wèn)題，一個(gè)個(gè)回答實(shí)在是顧不過(guò)來(lái)。這樣的普遍性問(wèn)題，大約瀏覽了下各路評(píng)論，也沒(méi)能解答這些熱點(diǎn)疑問(wèn)視角的評(píng)論，所以今天就針對(duì)戰(zhàn)友們普遍關(guān)心的問(wèn)題來(lái)作一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。

　　問(wèn)題主要是如下幾個(gè)：

　　阿里為何不在中國(guó)上市?是中國(guó)容不下阿里嗎?阿里股東都是外國(guó)人，會(huì)不會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)戰(zhàn)略利益?中國(guó)金融體系不可能催生阿里嗎?

　　先說(shuō)頭兩個(gè)問(wèn)題。

　　阿里為何不在中國(guó)上市?是中國(guó)容不下阿里嗎?

　　談上述問(wèn)題前，我們必須搞明白另一個(gè)問(wèn)題，即阿里為何會(huì)出現(xiàn)在中國(guó)?

　　阿里為何出現(xiàn)在中國(guó)呢?或者說(shuō)阿里為何沒(méi)有出現(xiàn)在美國(guó)、歐洲、日本和印度等這些國(guó)家呢?個(gè)人認(rèn)為，原因有四：

　　一、以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)服務(wù)體系完善，缺少打破動(dòng)力。

　　我們知道，一個(gè)體系越完善，打破它越困難，往往要等到該體系自己腐朽掉才能終結(jié)。類(lèi)似情況包括企業(yè)成敗，家族興衰，甚至中國(guó)歷朝歷代興替過(guò)程，都是這個(gè)理。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)服務(wù)體系比中國(guó)完善得多，原有體系在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中實(shí)力強(qiáng)大，掌控著各種資源和話語(yǔ)權(quán)，打破這樣的格局，現(xiàn)實(shí)中是非常困難的。這種現(xiàn)實(shí)情況，決定了以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家缺少打破原有利益體系的內(nèi)在動(dòng)力。

　　中國(guó)則不同，中國(guó)改革開(kāi)放前主要是發(fā)展基礎(chǔ)工業(yè)，大眾消費(fèi)領(lǐng)域非常落后。改革開(kāi)放后，中國(guó)的消費(fèi)才算真正得到發(fā)展，到2000年后才算有一輪真正的爆發(fā)。我們知道，自90年代到2000年代，家電是居民消費(fèi)的重中之重。所以，我們看到了國(guó)美、蘇寧的崛起，無(wú)論是黃光裕還是張近東，都作過(guò)中國(guó)首富。淘寶，正是借著2000年后這輪大潮起來(lái)的。近幾年，中國(guó)消費(fèi)迎來(lái)井噴，由于淘寶網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售商品普遍比現(xiàn)實(shí)中便宜，低價(jià)和消費(fèi)大潮兩股力量集合在一起，成就了今天的阿里。

　　二、以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)能力基本到頂，缺少增量。

　　西方發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)能力其實(shí)在2000年前基本就到頂了，2000年后，他們的消費(fèi)能力基本沒(méi)有實(shí)際增長(zhǎng)。他們生活品質(zhì)的提高，主要靠的是中國(guó)制造拉低了商品價(jià)格。但是，隨著中國(guó)勞動(dòng)力成本上升，資源價(jià)格上漲及人民幣升值，中國(guó)商品價(jià)格上也在不斷上漲。在這種情況下，歐美消費(fèi)就更缺乏增量。在缺少增量的情況下，與傳統(tǒng)零售商爭(zhēng)奪原有市場(chǎng)非常困難。這種市場(chǎng)格局，西方發(fā)達(dá)國(guó)家怎么可能發(fā)展出像阿里這樣的企業(yè)呢?

　　中國(guó)則不同，阿里創(chuàng)造的是一個(gè)網(wǎng)上商鋪平臺(tái)，而且還是零門(mén)檻的商鋪平臺(tái)，過(guò)去開(kāi)店成本幾乎全節(jié)省了，這種相對(duì)自由化的經(jīng)營(yíng)方式加上中國(guó)不斷高速增長(zhǎng)消費(fèi)市場(chǎng)，就有了阿里生存發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇。所以，雖然美國(guó)的電商發(fā)展比中國(guó)早，但卻無(wú)法達(dá)到阿里的級(jí)別。

　　三、以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家，缺少如中國(guó)這樣的完整消費(fèi)工業(yè)體系、巨大的從業(yè)人口及低成本運(yùn)作市場(chǎng)環(huán)境。

　　在中國(guó)，到處是生產(chǎn)各種消費(fèi)品的工廠，中國(guó)有的是消費(fèi)品的貨源。西方發(fā)達(dá)國(guó)家將這些產(chǎn)業(yè)都轉(zhuǎn)移到了其他國(guó)家，根本不具備這種工業(yè)生產(chǎn)條件。西方國(guó)家從中國(guó)市場(chǎng)上進(jìn)貨，得先經(jīng)過(guò)批發(fā)商走批量，如此就必然存在囤貨成本和風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)小賣(mài)家則不同，不但可以小批量，拿貨還方便，很多商家甚至不必囤貨就能做生意。這種幾乎零成本起步的生意，自然有了C2C發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　更為重要的是，美國(guó)也缺少如中國(guó)般這么巨大可輕易開(kāi)店從業(yè)的人口。在中國(guó)，有大量想創(chuàng)業(yè)而沒(méi)有機(jī)會(huì)的年輕人，而那些年開(kāi)淘寶店基本沒(méi)有門(mén)檻，只要自己手頭有一些進(jìn)貨資源，就可能通過(guò)淘寶創(chuàng)業(yè)。美國(guó)則不同，美國(guó)沒(méi)有這些東西，個(gè)人基本上不可能輕易拿到那些消費(fèi)商品貨源。在這種情況下，C2C模式怎么可能在美國(guó)獲得發(fā)展?

　　由于淘寶的發(fā)展，中國(guó)的速遞業(yè)發(fā)展得也很快。中國(guó)可以很低成本地運(yùn)作快遞，陸上到處是騎著電摩的上門(mén)快遞員。美國(guó)哪有這么多的廉價(jià)勞動(dòng)力。某種程度上說(shuō)，相比中國(guó)，美國(guó)缺乏發(fā)展C2C的基因。

　　四、印度等國(guó)家缺少缺少相應(yīng)的消費(fèi)能力、基礎(chǔ)設(shè)施及消費(fèi)品制造工業(yè)體系。

　　那么，為什么類(lèi)似印度這樣的國(guó)家也沒(méi)有出現(xiàn)阿里巴巴呢?根本原因在于印度人的消費(fèi)能力、基礎(chǔ)設(shè)施及消費(fèi)品制造工業(yè)體系都缺乏，所以現(xiàn)階段印度也無(wú)法發(fā)展處淘寶。

　　通過(guò)上述，我們應(yīng)該明白了為什么只有中國(guó)才會(huì)誕生阿里巴巴，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家或印度這樣的發(fā)展中國(guó)家卻無(wú)法誕生這樣的企業(yè)。就基于這一點(diǎn)，我們就可以說(shuō)，阿里巴巴是中國(guó)制造，脫離中國(guó)的阿里巴巴將無(wú)法生存。所以，那些說(shuō)阿里巴巴美國(guó)制造、日本制造云云都不準(zhǔn)確。就整個(gè)企業(yè)而言，阿里巴巴只有中國(guó)制造且現(xiàn)階段只能在中國(guó)生存。

　　那么，為何阿里不在中國(guó)上市呢?

　　不在A股上市的理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)锳股還未對(duì)外資企業(yè)開(kāi)放，阿里巴巴為了避稅及規(guī)避其他風(fēng)險(xiǎn)等因素，其公司注冊(cè)地是在開(kāi)曼群島，這種情況在中國(guó)非常常見(jiàn)。某種程度上說(shuō)，這是西方資本為了規(guī)避包括中國(guó)在內(nèi)的相關(guān)國(guó)家的一些政策所采取的規(guī)避措施。鑒于阿里注冊(cè)地不在中國(guó)，所以阿里根本現(xiàn)在不具備在A股上市的條件。

　　至于A股為何不開(kāi)放外資企業(yè)在中國(guó)上市，原因是資本項(xiàng)目還不能自由兌換。為什么不能自由兌換?為了保證國(guó)家金融體系安全，中國(guó)正在開(kāi)放中。未來(lái)國(guó)際板、現(xiàn)在的自貿(mào)區(qū)都是試驗(yàn)。限于篇幅，這里對(duì)這些問(wèn)題就不再深入討論了。

　　那么，阿里為何不在香港上市呢?

　　阿里之前也準(zhǔn)備在香港上市，但是由于阿里是合伙人制，這一制度香港證交所不容易通過(guò)，這種模式對(duì)股民風(fēng)險(xiǎn)較大。所以，客觀上是因?yàn)榘⒗锏碾p軌制及合伙人制不符合當(dāng)前港交所的上市規(guī)定，港交所也不準(zhǔn)備為一家公司開(kāi)綠燈。而馬云若一定要到港交所上市，則可能失去對(duì)公司的控制權(quán)。經(jīng)過(guò)談判，雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，最終阿里巴巴到美國(guó)上市去了。

　　當(dāng)然，我們都知道，規(guī)則是人定的，只要利益足夠大，規(guī)則都是可以修改的。阿里上市這么大的事無(wú)法撼動(dòng)港交所，根本原因還是相比當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)規(guī)則利益，阿里在港上市并沒(méi)那么重要。這個(gè)原因其實(shí)從戰(zhàn)略角度觀察會(huì)更清晰。

　　現(xiàn)階段，全世界處于激烈博弈當(dāng)中，各國(guó)都在爭(zhēng)著資本進(jìn)入自己的經(jīng)濟(jì)體以獲得更多外資的投資。在港上市，雖然本身也是吸引了一些外資，但無(wú)疑會(huì)吸引不少?lài)?guó)內(nèi)資本和港資參與，這實(shí)際上是融自己的錢(qián)投自己。相反，到紐交所上市，買(mǎi)股票的大多都是美國(guó)的機(jī)構(gòu)，融的是美國(guó)資本市場(chǎng)的錢(qián)。阿里巴巴雖然也會(huì)投資外國(guó)公司，但顯然融資的這些錢(qián)大部分還是投到中國(guó)來(lái)。兩百多億美元，合人民幣一千多億，去美國(guó)市場(chǎng)融資，站在國(guó)家角度說(shuō)不是壞事。站在美國(guó)角度，阿里發(fā)展?jié)摿@么大，是優(yōu)質(zhì)的上市公司，這么優(yōu)質(zhì)的上市公司有利于美國(guó)吸引更多國(guó)際資本，這當(dāng)然也是美國(guó)樂(lè)見(jiàn)其成的。大的層面上都傾向于阿里到美國(guó)上市，到美國(guó)上市的事情發(fā)生基本上就是必然的了。某種意義上說(shuō)，這也就是中美的共同利益，也是為什么中美無(wú)論怎么吵、怎么鬧都還沒(méi)鬧僵的根本原因之一。美國(guó)給中國(guó)提供了很多機(jī)會(huì)，中國(guó)同樣給美國(guó)提供了很多機(jī)會(huì)。

　　所以，根本不存在所謂中國(guó)容不下阿里的問(wèn)題，阿里的經(jīng)營(yíng)主要在中國(guó)，阿里除了中國(guó)雖然可以到其他地方發(fā)展，但哪里一時(shí)半會(huì)也無(wú)法替代中國(guó)。所以，客觀地說(shuō)，只有中國(guó)能容下阿里，換個(gè)地方都不行。中國(guó)也只能立足于中國(guó)發(fā)展，換個(gè)地方也不行。

　　那么，阿里的股份大部分掌握在外國(guó)人手里，會(huì)不會(huì)嚴(yán)重?fù)p害中國(guó)的戰(zhàn)略利益呢?中國(guó)的金融體系不可能催生阿里巴巴嗎?

　　阿里的股份大部分掌握在外國(guó)人手里不錯(cuò)，但阿里的控制權(quán)在馬云這個(gè)團(tuán)隊(duì)手里。所以，只要馬云沒(méi)有損害中國(guó)戰(zhàn)略利益的故意，阿里就不會(huì)損害中國(guó)的戰(zhàn)略利益。相應(yīng)地，中國(guó)的監(jiān)管部門(mén)只要做好相關(guān)監(jiān)管，也就不會(huì)發(fā)生相關(guān)不好的事情。

　　站在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度說(shuō)，阿里是給中國(guó)帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)利益的。阿里改變了中國(guó)的商業(yè)模式、消費(fèi)模式，阿里促進(jìn)了中國(guó)的消費(fèi)，在中國(guó)現(xiàn)階段拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，阿里的作用是戰(zhàn)略性的。所以，看待阿里不能一葉障目，應(yīng)多從其社會(huì)效應(yīng)角度觀察。類(lèi)似阿里這樣的企業(yè)，中國(guó)還應(yīng)再發(fā)展幾家。譬如，O2O模式的發(fā)展，中國(guó)就應(yīng)再發(fā)展一家或幾家中國(guó)自己控股的如阿里。因?yàn)椋@樣的格局將更符合國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全。

　　那么，中國(guó)的金融體系是不是不可能催生阿里巴巴呢?

　　其實(shí)這個(gè)問(wèn)題根本不用談，因?yàn)榘⒗锏某砷L(zhǎng)主要靠的不是金融體系，而是投資體系。金融投資雖然聯(lián)系緊密，但畢竟是兩個(gè)領(lǐng)域。阿里1999年創(chuàng)立，那時(shí)候不但電子商務(wù)是新事物，諸如VC、PE這些在中國(guó)還都是新鮮事，處于萌芽狀態(tài)的中國(guó)投資行業(yè)，怎么可能有那么多錢(qián)投資阿里?不光阿里，中國(guó)那時(shí)候的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)有行業(yè)都是外資。所以，某種意義上說(shuō)，是外資推動(dòng)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展。

　　中國(guó)那時(shí)候資金在投什么?投基礎(chǔ)建設(shè)。試想，如果這些年不是我們的金融體系發(fā)揮重大作用，幫助通信行業(yè)快速發(fā)展，哪有今天的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用行業(yè)?有句俗話叫“要想富先修路”，如果沒(méi)有通信的高速公路建成，淘寶哪有什么發(fā)展空間?再譬如，如果沒(méi)有中國(guó)公路、鐵路、航空業(yè)的高速發(fā)展，哪有快遞業(yè)的快速發(fā)展空間?又哪有阿里巴巴發(fā)展的空間?

　　所以，不能說(shuō)阿里巴巴發(fā)展了就沒(méi)有中國(guó)金融行業(yè)的功勞，只是并沒(méi)有體現(xiàn)在阿里這家公司股份當(dāng)中，是體現(xiàn)在了阿里的生存基礎(chǔ)上。當(dāng)然，當(dāng)時(shí)中國(guó)的投資領(lǐng)域的確太過(guò)薄弱，基本還處于沒(méi)有起步的狀態(tài)，不可能在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域投入很多。這些都是客觀現(xiàn)實(shí)，不需要去貶低抹黑或粉飾抹粉，這些都是客觀的發(fā)展過(guò)程而已。難道說(shuō)，為了不讓外國(guó)人控股這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，中國(guó)就不發(fā)展這些互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)了嗎?當(dāng)然不行，因?yàn)闆](méi)有這些應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)的用處沒(méi)那么大，又哪有那么多可持續(xù)的資金投入到互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)中呢?這些，都不是矛盾的，而是相輔相成的。

　　過(guò)去，中國(guó)資本積累少，投資行業(yè)落后，所以今天互聯(lián)網(wǎng)的很多公司都是外資控制。但是，今天則不同，中國(guó)資本積累已初步完成，已經(jīng)有資金投入新行業(yè)、新領(lǐng)域，當(dāng)然情況和過(guò)去就有了變化。譬如，萬(wàn)達(dá)投資電商張口不就是50億嗎?其它投資各種新行業(yè)、新領(lǐng)域的各種投資也非常活躍，創(chuàng)業(yè)板上市那么多企業(yè)不就是明證嗎?

　　所以，看問(wèn)題大可不必偏頗，用歷史和發(fā)展的眼光去觀察，才能客觀和理性，才能看透事物的發(fā)展脈絡(luò)，也才能把握未來(lái)的機(jī)會(huì)。馬云是今天的弄潮兒，也許數(shù)年后其它人就會(huì)取而代之。中國(guó)處于大發(fā)展時(shí)期，我們對(duì)各種變化都不必大驚小怪。做好自己的事，也許你就是十年后的馬云。