歐洲版QE下周啟動時長一年半 全球持續寬松態勢

時間：2015-03-17 11:01:21 來源：網易財經 點擊量：152

北京時間3月5日晚間，歐洲版QE靴子落地，德拉吉宣布歐央行購債計劃將于3月9日開始，并稱如有必要，QE將延續至2016年9月之后。

盡管沒有降息，在利率決議公布后，德拉吉正式宣布了歐洲版QE實施細則：歐央行將于3月9日開始購買債券計劃，每個月購買600億歐元，持續到2016年9月，若歐元區通脹回升接近2%則會停止購債。但他首次向市場宣布，如有必要，QE將延續至2016年9月之后。

德拉吉講話期間，歐元、歐債等歐洲資產大漲，美元、美股下跌。

德拉吉表示，目前已經看到實施刺激政策的效果，去年四季度歐元區經濟增速好于預期。消費者和企業信心正在改善，歐洲出口受益于全球經濟復蘇，借貸環境已經出現相當明顯的改善。

但他表示，目前最為關注的通縮問題仍在短期內難以解決。他表示，2015年通脹率預期因油價有所修正，未來幾個月將出現極低甚至是負值的通脹。通脹將在2015年稍晚逐步回升。2016年通脹率預期因QE政策而有所修正。

盡管如此，分析認為，目前購債計劃中一系列限制措施恐怕讓刺激經濟的效果打折。

首先，根據歐央行QE計劃，每只債券的購買不得超過該債券發行規模的25%；對于同一發行者，購買量不得超過該發行者債務總規模的33%。而這樣的規?；蛟S不足以提升可能的通縮問題。

此外，歐元區仍然面臨的一大問題是希臘。如果希臘退歐，重定計價貨幣會帶來風險溢價。幾乎可以肯定的是，希臘退歐，會讓市場錯誤解讀歐元區，把歐元僅僅當做一種貨幣，而不看作是一個穩定的貨幣聯盟。

在歐央行以外，本周頗受關注的加拿大、英國與澳大利亞央行均以按兵不動為結果。而根據加拿大與澳大利亞央行的表態，目前的不降息并不代表貨幣政策的轉向，央行們仍以寬松為今年方向。

發達經濟體外，3月4日，印度央行出乎意料的將商業銀行貸款回購利率由此前的7.75%降至7.50%。這是印度央行進入2015年后第二次降息。首次降息發生在1月中旬，幅度同樣為25個基點。

此前，印度財政部也宣布了擴張性的財政政策。2月28日，印度財長賈伊特利公布了新的財政預算案。在這份預算案中，印度政府將強化對基礎設施的大規模投資。賈伊特利說，政府將致力于整修和新建公路、鐵路及港口，以增加就業機會，改善物流環境，提升對外資的吸引力。