美林美銀：海昌控股受益旅游業強勁增長

時間：2015-03-17 06:37:55 來源：騰訊財經 點擊量：146

美林美銀近日發布報告，指海昌控股（2255.HK）作為少有的在 香港上市 的主題公園運營商，未來將受益中國旅游業的強勁增長。海昌上海和三亞的大型主題公園項目仍在建設階段，將成為海昌未來長期發展的推動力。海昌當前5倍左右的2015年EV/EBITDA低于國際同業平均水平（8.8倍），估值具有吸引力。

通過參觀海昌的三亞夢幻不夜城項目，美林美銀相信海昌該項目有望成為三亞旅游市場的核心景點，鑒于三亞當前缺少大型的主題公園。項目所在地海棠灣除了有國旅的免稅商場外，本身景點并不多。相信該項目將幫助三亞成為更有吸引力的旅游勝地和自駕游目的地。

海昌此前宣布，公司斥資7.28億元人民幣，成功獲得上海項目土地使用權，標志著上海項目正式啟動。海昌計劃投資25億元人民幣（包括土地費用）于上海項目，預計2017年具備營業條件，項目將包含海洋主題公園、主題度假酒店與配套商業等組成部分，將展示大量的南北極特色動物以及海洋魚類，距離上海迪士尼（預計2016年上半年開業）約30分鐘車程。

2014 年海昌8個主題公園的入園人次為1150萬，同比增加10.6%，購票入場人次同比增加7.5%至877萬人次。由于優化營銷組合策略，通過個人和互聯網渠道的銷售量增加，海昌主題公園的平均票價有潛在的個位數提升空間。美林美銀預計海昌的公園業務收入將增長14%，符合此前預期，重申對海昌控股“買入”評級，目標價 2.20港元。